20250305-国盛证券-煤炭开采_国际煤炭市场——印度_3页_432kb

印度煤炭市场2025年及长期展望总结

印度煤炭市场在2024年表现强劲，消费量达13亿吨，产量104亿吨，进口268亿吨，均位居全球第二。电力行业是主要消耗者，2024年煤炭用于发电896百万吨（其中进口57百万吨），煤电装机容量24438GW，占全国总装机462GW的大部分，发电量136077BU。未来预测显示，2025年、2027年和2030年，电力行业国内发运煤炭预计分别为945、955和1175百万吨，进口预计57、50和30百万吨。钢铁和海绵铁耗煤预计国内发运21、25、45百万吨，进口98、110、130百万吨；水泥耗煤国内发运9、11、15百万吨，进口23、26、26百万吨；贸易商和其他行业国内发运107、220、250百万吨，进口95、100、105百万吨。整体进口合计预计273、286、291百万吨。

投资建议表明，尽管煤价近期加速下跌，但煤炭龙头公司如中国神华和兖矿能源股价止跌反弹，暗示市场对煤价下跌已充分认识，可能接近底部。推荐关注“绩优则股优”的标的，如中国秦发、中国神华、陕西煤业等，以及未来增量股华阳股份和甘肃能化。平煤股份启动股份回购，增持额度5~10亿元，值得重视。风险包括新建矿井加速投产导致煤炭供应过剩、价格大幅下跌或需求不及预期。

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