20180724-光大证券-基础化工行业周报_TDI_R22_丁辛醇强势上涨_关注苏北化工园区复产进度_20页_4mb

基础化工行业周报总结（2018/07/15-2018/07/21）

核心内容

本周基础化工行业整体表现分化，部分产品价格强势上涨，而其他产品则出现下跌。重点跟踪产品中，TDI、R22、丁辛醇涨幅明显，而丁烷、维生素B12、电池级碳酸锂等产品跌幅较大。同时，化工板块股票市场行情也呈现涨跌不一的趋势。

主要观点

1. 产品价格走势

• 上涨产品：

  • TDI（华东）：价格为27500-28500元/吨，环比上涨8.74%，主要因供给端厂家库存低位，进口货源紧张。
  • R22：受萤石企业恢复及维修市场需求支持，价格上涨明显，主流市场价格达19000-20000元/吨。
  • R134a：当前主要成交价上涨至31000-32000元/吨，环比上涨2000元/吨。
  • 丁辛醇：辛醇价格周环比上涨4.0%至9100元/吨，正丁醇上涨2.6%至7800元/吨。
  • 丁二烯：上涨6.0%至12400元/吨，受供给端影响。
  • 二氯甲烷：上涨4.5%至4075元/吨，月涨幅3.6%。
  • 顺丁橡胶：上涨2.7%至13300元/吨。
  • 涤纶POY：上涨2.7%至9650元/吨。
  • 硫磺：上涨2.7%至1160元/吨。

• 下跌产品：

  • 丁烷：价格下跌8.7%至514元/吨，受地中海FOB市场影响。
  • 维生素B12：下跌8.2%至390元/千克。
  • 电池级碳酸锂：下跌8.0%至115000元/吨。
  • 醋酸：下跌5.7%至4150元/吨。
  • 锂电池隔膜：下跌4.8%至4.0元/平方米。
  • 尿素：下跌4.6%至1850元/吨。
  • 氢氟酸：下跌4.6%至10400元/吨。
  • 轻质纯碱：下跌4.1%至1750元/吨。
  • Brent原油：下跌3.0%至73.1美元/桶。
  • 甘氨酸：下跌2.9%至13300元/吨。

2. 供需分析

• TDI：供给端厂家库存低位，货源集中在贸易商手中，进口货源较少，市场出现强势上涨，但需求仍处淡季，交易量下滑，市场或面临无量空涨。
• R22、R134a：因萤石企业恢复和维修市场需求，价格持续上涨。
• 丁辛醇：成本端支撑明显，开工率下滑，预计后期市场将企稳。

3. 行业动态

• 环保政策影响：江苏省环保厅下发282号文件，允许苏北化工园区企业在完成整改后复产，不必再经过环保部门核查验收，但若再犯将被关停。
• 复产进度：盐城已有部分企业恢复生产，但开工率难以提高，关注其对染料、农药行业的影响。
• 投资建议：重点关注中国石油、中国石化、新奥股份等油品相关企业，以及恒力股份、荣盛石化、桐昆股份等中国化工崛起组合，同时关注IC电子化学品和锂电材料龙头。

关键信息

1. 重点产品价格跟踪

• TDI（华东）：最新价格29500元/吨，周涨幅15.0%，月涨幅-10.4%，年涨幅1.4%。
• 丁二烯（上海石化）：最新价格12400元/吨，周涨幅6.0%，月涨幅-4.1%，年涨幅-13.8%。
• 二氯甲烷（华东）：最新价格4075元/吨，周涨幅4.5%，月涨幅3.6%，年涨幅18.9%。
• 辛醇（齐鲁石化）：最新价格9100元/吨，周涨幅4.0%，月涨幅-0.8%，年涨幅6.6%。
• 煤焦油（山西工厂）：最新价格3020元/吨，周涨幅3.1%，月涨幅-11.2%，年涨幅22.6%。
• 顺丁橡胶（华东）：最新价格13300元/吨，周涨幅2.7%，月涨幅-0.1%，年涨幅-19.1%。
• 涤纶POY（华东）：最新价格9650元/吨，周涨幅2.7%，月涨幅1.8%，年涨幅7.8%。
• 硫磺（高桥石化）：最新价格1160元/吨，周涨幅2.7%，月涨幅-3.8%，年涨幅24.5%。
• 正丁醇（齐鲁石化）：最新价格7800元/吨，周涨幅2.6%，月涨幅-9.6%，年涨幅12.4%。
• 丙烯（韩国FOB）：最新价格1060美元/吨，周涨幅2.4%，月涨幅-2.3%，年涨幅18.6%。

2. 化工板块股票市场行情

• 板块表现：

  • 上证综指：-0.07%
  • 沪深300：+0.01%
  • 深证成指：-0.81%
  • 创业板指：-0.55%
  • 中信基础化工（流通市值加权平均）：+0.48%

• 涨幅较大的子板块：

  • 聚氨酯：+7.93%
  • 涂料油漆：+6.47%
  • 玻纤：+2.42%
  • 合成革：+2.10%
  • 磷肥：+1.87%

• 跌幅较大的子板块：

  • 钾肥：-9.40%
  • 磷化工：-2.51%
  • 氯碱：-2.00%
  • 纺织化学品：-1.69%
  • 炭黑：-1.63%

• 涨幅居前个股：

  • 兆新股份：+42.24%
  • 美联新材：+33.12%
  • 渝三峡A：+18.54%
  • 拉芳家化：+16.27%
  • 亚星化学：+15.40%

• 跌幅居前个股：

  • 哈工智能：-31.15%
  • 盐湖股份：-18.22%
  • 鸿达兴业：-17.66%
  • 三爱富：-9.97%
  • 建新股份：-8.84%

风险提示

• 宏观经济不振：可能导致需求下滑。
• 贸易摩擦恶化：可能对行业造成不利影响。

投资建议

• 关注复产进度：苏北化工园区复产对染料、农药行业的影响。
• 重点关注：
  • 油价上涨风险：中国石油、中国石化、新奥股份。
  • 中国化工崛起组合：恒力股份、荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、卫星石化。
  • PA66：神马股份。
  • 农药：扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学、利民股份。
  • 钾肥：盐湖股份、藏格控股、冠农股份。
  • 尿素：阳煤化工。
  • 磷肥：云天化。
  • 染料：浙江龙盛、闰土股份。
  • 有机硅：新安股份、合盛硅业。
  • 成长股：IC电子化学品生产企业（晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、强力新材）、锂电材料（新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质）。

估值与分析说明

• 本报告基于多种假设，分析结果可能因假设不同而有较大差异。
• 估值方法和模型存在局限性，不保证所涉及证券能够以报告中价格交易。

版权与免责声明

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