20230708-华创证券-固生堂-02273.HK-重大事项点评_收购宝中堂两家门店_巩固长三角地区发展优势_5页_681kb

固生堂重大事项点评总结

公司收购动态

7月5日，固生堂公告以6,094万元和783万元收购上海宝中堂崂山和宝中堂峨山100%股权。两家门店均为医保定点机构，位于上海自由贸易试验区。此次收购后，上海地区线下门店增至10家，公司加速战略布局长三角地区。

评论分析

评论强调公司优势持续显现，行业整合加速有利于龙头企业发展。收购的两家门诊部原由中国和新加坡投资方创建，专业医疗背景强，体现公司高质量扩张策略。2023年固生堂已收购4家门店、开设2家分院，累计新增6家机构，预计年底拥有56家机构覆盖16个城市。

投资建议

华创证券维持“推荐”评级，目标价759港元，当前股价468港元。2023-2025年净利润预测分别为261亿、345亿和457亿港元，同比增长425%、320%和327%。以经调整净利润为基础，市盈率对应40、31和24倍，参考可比公司给予2023年60倍PE目标。

风险提示

风险包括展店进度不及预期和医生扩张不及预期。