20251231-华金期货-碳酸锂2026年策略报告_供需高速双增_储能增长支撑碳酸锂价格偏强震荡_29页_2mb

碳酸锂2026年策略报告总结

核心内容

本报告对2026年碳酸锂的供需格局及价格走势进行了详细分析，指出在2025年受多重因素影响，碳酸锂市场经历了先抑后扬的波动，全年价格涨幅显著，市场整体呈现偏强震荡态势。预计2026年碳酸锂价格将维持在10-15万元/吨的区间。

主要观点

• 供需变化：2026年全球碳酸锂供给和需求均实现增长，但需求增速高于供给增速，供需过剩量较2025年略有下降。
• 价格预期：碳酸锂价格预计维持10-15万元/吨的震荡区间，主要受到储能需求增长的支撑。
• 风险提示：上游矿端加速投产可能对价格形成压力，同时需求增速若低于预期将影响价格走势。

关键信息

一、2025年行情回顾

• 期货行情：2025年碳酸锂期货价格整体上涨，年度涨幅达55%，价格波动幅度为99%。
• 现货价格：电碳价格从年初7.5万元涨至年末11.2万元，涨幅49%；氢氧化锂价格从7万元涨至10.2万元，涨幅46%。
• 价差变化：碳酸锂与氢氧化锂价差扩大，反映下游对碳酸锂需求的增强。
• 基差走势：基差一度扩大至-1万元/吨，市场看多情绪浓厚。

二、碳酸锂供给分析

1. 国内碳酸锂供给

• 盐湖提锂：预计2026年产量27.6万吨，同比增加9.8万吨，增幅55%。主要增量来自青海察尔汗盐湖、西藏麻米措盐湖等。
• 云母矿：预计2026年产量23.2万吨，同比增加9万吨，增幅63%。江西砚下窝矿复产及内蒙、湖南云母矿投产是主要增长点。
• 锂辉石矿：预计2026年产量8.6万吨，同比增加3.3万吨，增幅62%。主要增量来自新疆大红柳滩锂矿、四川加达矿等。
• 总供给：预计2026年国内碳酸锂产量达到59.4万吨，同比增长59%。

2. 海外碳酸锂供给

• 南美盐湖：预计2026年产量51.7万吨，同比增加6.4万吨，增幅14%。主要增量来自SQM、Eramet、紫金矿业等。
• 澳洲锂辉石矿：预计2026年产量49.2万吨，同比增加1.7万吨，增幅3.5%。主要增量来自Greenbushes、Pilgangoora等。
• 非洲锂辉石矿：预计2026年产量34.9万吨，同比增加13.8万吨，增幅40%。主要增量来自赣锋锂业、雅化集团、紫金矿业等。
• 美洲锂辉石矿：预计2026年产量7.5万吨，同比增加0.2万吨，增幅2.7%。
• 总供给：预计2026年全球碳酸锂产量达到213万吨，同比增长28%。其中海外供应占比67%，国内供应占比28%。

三、碳酸锂需求分析

• 动力电池需求：预计2026年新增23万吨，同比增加25%。
• 储能电池需求：预计2026年新增25万吨，同比增加60%。储能需求增长将首次超过动力电池需求。
• 全球需求：预计2026年全球碳酸锂需求达到202万吨，同比增长32%。需求增长主要由新能源装机量增加及政策补贴推动。

四、供需分析

• 供需平衡：2026年全球碳酸锂需求增速超过供给增速，供需过剩量较2025年略有下降。
• 价格走势：预计碳酸锂价格将维持10-15万元/吨震荡，主要受到储能需求增长的支撑。

总结

2026年碳酸锂市场将受到供需双增的影响，但需求增长更为显著，预计价格将维持震荡走势。国内盐湖和云母矿产能释放是供应增长的主要来源，海外南美盐湖和非洲锂辉石矿的扩产也将对市场产生重要影响。总体来看，碳酸锂市场在2026年将保持偏强震荡，但需关注上游矿端投产速度及下游需求变化。