2024年中央银行黄金储备调查报告_35页_3mb

中央银行黄金储备调查 2024年分析总结

关键发现

• 黄金购买趋势：2023年全球央行黄金购买量达1037吨，创历史第二高。未来12个月内，81%的央行预计继续增加黄金储备，29%的央行计划实际增持。1

• 主要驱动力：通胀担忧、地缘政治不稳定、利率水平是央行考虑储备管理决策的三大因素。新兴市场央行尤其关注地缘政治风险和金融体系脆弱性。1

• 黄金地位上升：

  • 黄金在总储备中占比预期从16%（2023年第三季度）提高至57%（2024年5年展望）。
  • 即使发达经济体央行参与度提高，新兴市场央行对黄金的认可度更高，75%认为其份额将上升。2

• 资产多元化策略：

  • 黄金与其他储备资产多数单独管理（67%），但代际央行（如EMDE）更倾向于战略配置。
  • 形式偏好为伦敦好交割金条（Good Delivery bars）和金币。14

• 储备货币变化：

  • 美元份额趋降（到2025年或将降至40-48%），EMDE央行预期更悲观。
  • 对EMDE央行而言，黄金替换美元倾向更强，接近三分之二持积极态度。3

• 准备行动：

  • 19%将黄金正式纳入国内购买计划，7%正在实施。EMDE央行重视本地精炼与多元化交易渠道。23-24

主要结论

新兴市场和发展中经济体央行与发达经济体央行在黄金认知上出现趋同：两者均加强黄金的配置比例，分歧缩小，反应为风险上升背景下对冲跨境金融风险的需求更大。