20171019-长城证券-早会报告_5页_1mb

报告摘要

本报告发布于2017年10月19日，由长城证券研究所提供，主要分析了当日主要市场指数和重要市场指标的走势，并对A股市场进行了策略研究，重点点评了十九大报告对经济发展的指导意义，同时对理邦仪器（300206）进行了个股研究与投资建议。

指数	收盘点位	一日涨跌(%)	五日涨跌(%)	年涨跌(%)
沪深300	3944.16	0.79	1.06	19.16
上证指数	3381.79	0.29	-0.19	8.96
中小板指	7756.07	0.38	0.35	19.84
创业板综	2403.60	-0.86	-2.87	-7.58
恒生指数	28711.76	0.05	1.13	30.50
日经225	21363.05	0.13	2.31	11.58
标普500	2561.26	0.07	0.24	13.87
道琼斯	23157.60	0.70	1.24	16.84
纳斯达克	6624.22	0.01	0.31	21.95
法CAC40	5383.81	0.42	0.40	13.69
德国DAX	13043.03	0.37	0.56	13.60
英FTSE	7542.87	0.36	0.12	8.82

从数据可见，多数主要指数在2017年10月19日收盘时表现稳定或小幅上涨，但创业板综和WTI原油指数出现下跌，年涨幅则普遍较高。

指标	收盘价	一日涨跌(%)	五日涨跌(%)	年涨跌(%)
美元指数	93.41	-0.10	0.34	-4.56
人民币汇率	6.60	0.16	0.23	-1.95
欧元-美元	1.18	-0.16	0.68	7.60
黄金现货	1282.60	-0.28	-0.90	1.53
BDI	1566.00	0.90	9.28	75.96
WTI原油	52.55	-0.08	0.02	-1.87
BRENT原油	55.70	1.74	-2.04	1.07

美元指数小幅下跌，人民币汇率小幅上涨，黄金价格略有下滑，而BDI和BRENT原油指数则表现出较强的上涨趋势。

十九大报告指出，中国已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，未来将更加注重经济质量。主要关注方向包括：

员工持股计划稳步推进
公司发布第一期员工持股计划，筹集资金总额不超过5,600万元，锁定期24个月，旨在激励员工，提升公司竞争力。
三季报业绩符合预期
2017年前三季度归母净利润同比增长490%-520%，扣非后归母净利润同比增长102%-120%，业绩表现稳健。
未来业绩增长可期
公司在国内市场开拓力度加大，营销网络日趋完善，同时提升传统产品性能，推出新一代彩超产品，并推进血气分析POCT产品在医院终端的铺开，有望带动测试卡的放量增长。

维持“推荐”评级，预计公司2017-2019年EPS分别为0.12元、0.20元、0.30元，PE分别为80X、48X、32X。

POCT和彩超销售不达预期。

分析师	电话	邮箱
阎红	010-88366060-8735	yanh@cgws.com
刘轩	010-88366060-8707	Lxuan@cgws.com

公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%-15%；
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%-5%；
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。