20251119-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

报告总结

基本信息

• 机构：大越期货投资咨询部
• 分析师：胡毓秀
• 从业资格证号：F03105325
• 投资咨询证号：Z0021337

焦煤分析

1. 基本面

   • 煤矿开工小幅回升，但供应偏紧，下游拉运积极性降低，高价煤接受度下降，出货放缓。
   • 竞拍流拍增多，大矿地销价格暂未调整，但部分成交回调。
   • 下游钢厂利润不佳，减产预期上升，采购谨慎，预计焦煤短期暂稳。

2. 基差与库存

   • 基差：现货价1380元，升水期货，偏多。
   • 库存：总样本库存1895.4万吨，环比降76.2万吨，偏多。

3. 盘面与持仓

   • 盘面：日线向下，价格在20日线下方，偏空。
   • 主力持仓：净空，空增，偏空。

4. 利多因素：铁水产量上涨，供应增量有限。

5. 利空因素：焦钢企业采购放缓，钢厂利润压力，钢材价格疲软。

焦炭分析

1. 基本面

   • 焦企开工维稳，产量小幅回升，库存压力较小，偏多。
   • 下游钢厂采购放缓，成本支撑减弱，市场观望情绪渐起。

2. 基差与库存

   • 基差：现货价1640元，贴水期货，偏空。
   • 库存：总样本库存888.4万吨，环比降8.1万吨，偏多。

3. 盘面与持仓

   • 盘面：日线向下，价格在20日线下方，偏空。
   • 主力持仓：净空，空增，偏空。

4. 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。

5. 利空因素：钢厂利润受挤压，补库需求透支。

免责声明

• 报告非正式交易建议，市场风险需自行承担。
• 数据来源为Wind、Mysteel等。