20240414-中泰期货-股指期货周报_新_国九条_落地_然而股指阶段性行情仍偏谨慎_25页_2mb

标题：中泰期货股指期货周报（2024年4月14日）

交易者信息

• 姓名：张月
• 从业资格号：F03087913
• 交易咨询资格号：证监许可2012112

周度市场观点

1. 行情整体表现

• 清明节后一周A股整体表现偏弱震荡下行，成交量环比缩量明显。受多重边际利空消息影响，如惠誉下调中国主权信用评级、地产预期不稳以及外需不及预期等因素压制。
• 四大股指期货主力合约全线收跌，基差水平走阔，其中IC、IF系列升贴水率大幅下降，显示市场避险情绪升温。

2. 宏观与政策要闻

• 金融数据方面：3月信贷、社融数据不及预期，新增人民币贷款同比少增。
• 出口数据：人民币计中国3月出口同比下降80%，贸易顺差收窄至4.16亿欧元。
• 通胀方面：CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降2.8%，环比均现回落。
• 资本市场政策“新国九条”落地：国务院发布资本市场高质量发展战略性文件，六项规则草案公开征求意见，预计将在政策支持下逐步稳定市场生态。
• 美联储动向：纪要暗示今年降息为“合适”但缩表可能放缓，通胀路径仍不明朗。

3. 投资策略建议

• 短线观点：A股市场日内操作需谨慎，或以等待财报披露窗口期机会为主。
• 期指策略：短线单边观望，建议期权端考虑备兑开仓，控制仓位波动。
• 风险偏好：人民币阶段性贬值压力叠加地缘冲突风险，避险情绪上升不利于成长股仓位。

4. 关键风险点

• 国内：金融数据持续不及预期、小票业绩压力、地缘冲突升级。
• 海外：美元指数强势上涨、美债收益率上行带来的跨境资本流动压力。

核心数据摘要

• A股各指数周度跌幅：
  • 上证综指：-1.62%
  • 深证成指：-3.32%
  • 创业板指：-4.21%
• 股指期货四大主力品种周度均跌，基差普遍走阔。
• PE估值处历史低位，中小票高估风险较大。
• 市场成交量缩量明显，换手率下降，反映短期交投意愿不足。

风险提示

1. 美元超预期上涨导致人民币贬值
2. 中美关系升级引发外部资金流出
3. 地方债务风险处置不及预期
4. 报告时效性强，行情策略需结合实盘动态调整。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

数据来源：中泰期货研究所分析。

交易咨询资格号：证监许可2012112