20210130-天风证券-煤炭开采一周煤炭动向_焦炭价格连续十五轮上涨_焦企吨焦利润升至历史新高_19页_2mb

煤炭开采行业一周动向总结

核心内容

本周煤炭行业整体呈现动力煤价格弱势运行、焦煤市场平稳、焦炭价格强势的态势。分析师彭鑫对行业进行了深入分析，指出短期内煤炭价格可能企稳，焦炭或稳中偏强运行，但需关注后续补库情况及新增产能释放。

主要观点

1. 动力煤

• 价格：本周国内港口动力煤价格弱势运行，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为771元/吨，较上周五下跌210元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价为635元/吨，环比下跌105元/吨。
• 供给：产地煤矿多数正常生产，部分小矿因倒工作面和春节放假而停产，但整体供应相对充裕。
• 需求：气温回升导致电厂日耗高位回落，下游采购意愿较差，临近春节部分企业放假，电厂补库积极性不高。
• 库存：秦皇岛港库存502万吨，环比上升9万吨；同比上升86.5万吨。
• 进口：广州港进口煤价格小幅下跌，澳洲煤和印尼煤Q5500库提价均为1145元/吨，环比下跌10元/吨。
• 市场展望：供需关系有所改善，预计短期内价格回落后有望企稳，后期需关注电厂补库情况。

2. 焦煤

• 价格：本周京唐港主焦煤价格为1690元/吨，与上周五持平。
• 供给：主流煤矿和洗煤厂开工率仍高，部分地方有停产、限产情况。
• 需求：焦化厂综合开工率有所上升，焦化厂炼焦煤库存和可用天数均上升。
• 市场展望：短期内价格平稳运行，后期需关注焦炭需求情况。

3. 焦炭

• 价格：本周天津港一级焦平仓价为2920元/吨，环比上涨100元/吨；唐山二级冶金焦到厂价为2800元/吨，环比上涨100元/吨。
• 供给：焦化厂综合开工率78.09%，环比上涨0.58%。
• 需求：钢厂高炉开工率64.78%，环比下降0.69%；但钢厂及港口库存上升，焦化厂库存下降。
• 市场展望：供需矛盾仍在，预计短期内焦炭稳中偏强运行，后期需关注焦化厂新增产能及钢厂补库情况。

关键信息

市场回顾

• 上周上证综指下跌3.43%，沪深300指数下跌3.91%，中信煤炭指数下跌6.16%。
• 煤炭板块涨幅前三为美锦能源（+16.78%）、新集能源（+3.20%）、金能科技（+1.24%）。
• 煤炭板块跌幅前五为郑州煤电（-16.08%）、安源煤业（-15.13%）、蓝焰控股（-12.84%）、兖州煤业（-12.13%）、晋控煤业（-11.84%）。

行业热点

• 两协会预计一季度煤炭供应总体稳定，价格将高位回调。
• 2021年煤炭中长期合同签约量达21亿吨，创历史新高。
• 2020年全国煤炭开采和洗选业利润为2222.7亿元，同比下降8.4%。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 煤价大幅下跌
• 焦炭限产不及预期
• 政策性调控煤价
• 新增产能大量释放
• 进口煤政策收紧
• 榆林地区煤管票放开

公司动态

• 安源煤业：2020年第四季度及全年经营数据公布，预计年度归母净利润亏损。
• 兖州煤业：完成多项股权收购，全年商品煤产量和销量均有所增长。
• 平煤股份：四季度原煤产量和商品煤销量均有所提升，毛利润增长显著。
• 中国神华：预计2020年年度归母净利润约392亿元，同比下降约41亿元。

行业展望

• 动力煤：短期价格回落，后期有望企稳。
• 焦炭：短期稳中偏强，后期需关注新增产能及钢厂补库情况。
• 焦煤：短期价格平稳，后期需关注焦炭需求情况。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票投资评级：未具体说明，但强调需关注各公司表现及市场动态。