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格林大华期货研究院尿素市场分析总结

核心内容概述

格林大华期货研究院于2026年1月29日发布了一份关于尿素市场的分析报告，报告编号为证监许可【2011】1288号。报告由研究员吴志桥撰写，提供了当前尿素市场的行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略等关键信息。

市场行情复盘

• 价格走势：尿素主力合约2605周三上涨14元至1799元/吨，华中主流地区现货价格上涨10元至1760元/吨。
• 持仓变化：多头持仓减少3247手至24.55万手，空头持仓增加6730手至27.26万手。

重要资讯分析

供应方面

• 行业日产：尿素行业日产量为20.94万吨，较上一工作日增加0.46万吨，较去年同期增加1.47万吨。
• 开工率：当前开工率为88.95%，较去年同期回升2.01%。

库存方面

• 总库存量：中国尿素企业总库存量为94.49万吨，较上周减少0.11万吨，环比下降0.12%。
• 港口库存：尿素港口样本库存量为13.4万吨，环比持平。

需求方面

• 复合肥开工率：40.1%，环比上升2.9%。
• 三聚氰胺开工率：54.3%，环比上升6.7%。

国际市场动态

• 印度招标：1月2日印度NFL尿素进口招标共收到26个供货商，总计362万吨投标量，其中东海岸159万吨，西海岸202万吨。Koch公司提交的最低报价分别为东海岸426.8美元/吨、西海岸424.8美元/吨。
• 进口与出口数据：2025年12月尿素进口35.39吨，环比下降82.11%；进口均价2963.69美元/吨，环比下降52.11%。出口27.83万吨，环比下降53.75%；出口均价398.27美元/吨，环比下降56.64%。

国际油价影响

• 地缘因素：地缘政治不确定性引发供应担忧。
• 原油价格：美国商业原油库存下降，推动国际油价上涨。NYMEX原油期货03合约上涨0.82美元至63.21美元/桶，环比+1.31%；ICE布油期货03合约上涨0.83美元至68.40美元/桶，环比+1.23%；中国INE原油期货2603合约上涨6.6至455.7元/桶，夜盘上涨7.0至462.7元/桶。

市场逻辑分析

• 库存变化：尿素企业库存小幅下降，表明市场去库趋势。
• 价格支撑：主流尿素工厂最低出厂价为1690-1720元/吨，显示价格具备一定支撑。
• 需求启动：农业需求逐步启动，特别是中原、华东、华北区域小麦返青肥需求增加，农业经销商拿货积极性提升。
• 供应压力：尽管需求有所改善，但供应端仍存在一定压力，可能限制价格反弹高度。
• 价格区间预测：05合约预计维持震荡偏强走势，参考价格区间为1760-1860元/吨。

交易策略建议

• 推荐策略：卖出看跌期权，以应对价格偏强震荡的市场环境。
• 风险提示：投资者需注意市场波动风险，本报告仅作为参考，不构成具体投资建议。

风险提示与免责声明

• 信息来源：报告内容基于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性负责。
• 观点与结论：文中观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
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