> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 尿素日报 2026年1月15日 # 研究员：张孟超 从业资格号：F3068848 投资咨询资格证号： Z0017786 联系方式： zhangmengchao_qh@ chinastock.com.cn # 尿素日报 # 【市场回顾】 1、期货市场：尿素期货偏弱震荡，最终报收1801（+5/+0.28%）。 2、现货市场：出厂价弱稳，收单大幅好转，河南出厂报1680-1690元/吨，山东小颗粒出厂报1680-1710元/吨，河北小颗粒出厂1700-1720元/吨，山西中小颗粒出厂报1630-1650元/吨，安徽小颗粒出厂报1700-1710元/吨，内蒙出厂报1550-1620元/吨。 # 【重要资讯】 【尿素】1月15日，尿素行业日产20.28万吨，较上一工作日增加0.3万吨；较去年同期增加1.65万吨；今日开工率 $86.14\%$ ，较去年同期 $83.18\%$ 回升 $2.96\%$ 。 # 【逻辑分析】 主流地区出厂价整体窄幅上涨，市场情绪降温，成交转弱，厂家收单稀少。山东地区主流出厂报价坚挺，市场情绪表现降温，工业复合肥开工率提升，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商开始出货，新单成交转弱，省内尿素厂收单零星，但待发充裕，预计出厂报价坚挺为主；河南地区市场情绪一般，出厂报价跟涨，贸易商出货，收单量减少，但待发充裕，预计出厂报价坚挺为主。交割区周边区域出厂价坚挺，区内市场氛围表现一般，东北地区需求平稳，交投情绪尚可，农业刚需采购，期现商和贸易商开始出货，外发订单量下滑，新单成交乏力，但待发充裕，预计出厂价暂稳为主。综合来看，国内气头检修装置部分回归，日均产量回升至20万吨附近，高位运行。国内气头检修装置部分回归，日均产量回升至20万吨附近，高位运行。国际市场印度招标结果出炉，CFR420美元/吨，东、西海岸共计还盘96万吨附近，距离初始招标量150万有一定差距，当前国内外价差依旧较大，但国内暂无新增配额，整体影响有限。中原地区级东北地区复合肥开工率提升，前期河北、河南地区因环保停车的复合肥企业陆续开车，原料库存偏低企业陆续低价采购，关注成品收单情况。淡储企业储备进度基本达到 $70\%$ 以上，后期采购力度将逐渐放缓。前期，主流交割区出厂价格1700-1730元/吨附近，印标影响情绪，但国内可出配额所剩无几，随着出厂价格进一步上涨，下游抵制，贸易商恐高开始出货，农业采购积极性降温，厂家收单转弱，待发消耗，出厂报价开始回落为主。近期大宗商品整体表现强劲，尿素期货拉涨以后，带动贸易商及期现积极跟进采购，复合肥逢低拿货，基差再度走弱，厂家在1680-1710元/吨之间收单大幅好转，多数企业停售，待发充裕，但随着价格进一步上涨，下游恐高，贸易商开始出货，市场略有转弱，谨慎操作。 # 【交易策略】 1、单边：观望 2、套利：观望 # 3、期权：观望 【相关图表】 数据来源：隆众/卓创/银河期货 尿素港口库存（隆众） 单位：天 尿素企业库存（隆众） 单位： $\%$ 单位: $ 数据来源：隆众/卓创/银河期货 # 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 # 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 # 联系方式 # 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn 电话：400-886-7799