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热卷期货日报总结

1. 期货市场概况

2026年1月28日，热卷期货主力合约HC2605开盘价为3283元/吨，收报3280元/吨，较前一交易日下跌13元/吨，跌幅为0.39%。当日成交量为283,776手，成交额达93.15亿元，持仓量为1,517,650手，较前一日增加0.92万手。市场交投活跃度保持平稳，多空博弈集中在3275-3285元/吨的关键价格区间。

2. 现货市场表现

现货市场整体价格稳定，但区域间价差显著。主要市场价格如下：

• 新余地区新钢股份Q235B 4.751500C规格报价：3340元/吨
• 江阴地区沙钢同规格产品报价：3310元/吨
• 泰安地区石横特钢报价：3280元/吨
• 合肥地区日钢集团81500C规格报价：3370元/吨

东北地区成为全国价格洼地，沈阳地区热卷现货报价为3200元/吨，较华东、华南主流市场价格低80-90元/吨。市场呈现“北货难出、北材难下”的格局，反映出区域供需失衡的问题。

3. 市场影响因素分析

3.1 产业资讯

• 需求疲软：临近春节，下游制造业提前进入淡季，终端采购持续减少，部分带钢下游厂家已提前减产或停产。
• 开工率回落：开工率下降导致采购意愿低迷，市场成交以刚性需求为主，缺乏投机性采购。
• 贸易商冬储情绪低迷：多数贸易商选择轻仓运行，仅少数进行战略性补库，库存“蓄水池”功能减弱。

3.2 技术分析

• 价格位置：HC2605合约收盘价位于5日均线下方，短期承压。
• MACD指标：绿柱小幅扩大，DIFF与DEA在零轴下方运行，显示空头动能略有增强。
• 布林带：布林带收口，市场波动性有所降低。
• RSI指标：录得46，处于中性偏弱区间，表明多空力量趋于谨慎，期价呈现窄幅震荡态势。

4. 行情展望

当前热卷市场的主要矛盾在于“需求淡季疲软、库存累积”与“成本支撑、钢厂挺价”之间的博弈。终端采购缩量和低冬储意愿抑制了价格上行空间，而原燃料成本支撑限制了价格回调幅度。

预计HC2605合约短期内将维持区间震荡走势。需重点关注以下因素：

• 春节前库存累积速度：若库存增长超预期，可能引发价格进一步回调。
• 贸易商冬储补库节奏：补库力度将影响市场供需结构。
• 节后制造业复工强度：复工情况将对需求端产生重要影响。

5. 风险提示

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