> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要围绕全球原油及成品油市场动态，包括原油价格、库存变化、裂解价差、炼油利润、天然气价格及比价等数据。此外，还涉及美国总统特朗普与伊朗谈判的相关新闻，以及欧佩克+的产量调整计划。文档内容旨在为市场参与者提供近期市场趋势和未来预期的参考信息。 ## 主要观点 ### 1. 原油价格与价差 - **WTI和BRENT价格**：在2026年5月26日至28日期间，WTI价格从93.89美元/桶降至88.90美元/桶，BRENT价格从99.58美元/桶降至93.71美元/桶，两者价差维持在-5.69至-4.81美元/桶之间。 - **DUBAI价格**：在5月26日至28日期间，DUBAI价格未提供，但其与BRENT的价差在2.38至1.51美元/桶之间。 - **SC原油**：在5月26日至28日期间，SC原油价格从602.30美元/桶降至598.70美元/桶，与BRT的价差为-11.38至-5.98美元/桶，与WTI的价差为-5.69至-1.17美元/桶。 - **SC与OMAN的价差**：SC原油价格在5月26日至28日期间为602.30美元/桶、599.80美元/桶和598.70美元/桶，OMAN价格分别为90.82美元/桶、88.79美元/桶和85.50美元/桶，价差在-11.38至-5.98美元/桶之间。 - **BRENT与SC的价差**：在5月26日至28日期间，BRENT与SC的价差分别为-11.38、-6.46和-5.98美元/桶。 - **SC与WTI的价差**：在5月26日至28日期间，SC与WTI的价差分别为-5.69、-0.85和-1.17美元/桶。 ### 2. 炼油毛利 - **西北欧炼油毛利**：数据未明确列出，但显示毛利在2016年至2026年间有所波动。 - **PADD3炼油毛利**：在2016年至2026年间，毛利呈下降趋势，特别是在2026年11月和12月，毛利分别降至-10和-15美元/桶。 - **地中海炼油毛利**：数据未明确列出，但显示毛利在2016年至2026年间有所波动。 ### 3. 成品油库存 - **美国汽油库存**：在5月22日当周，API汽油库存减少319.9万桶，而EIA报告指出美国除却战略储备的商业原油库存减少332.7万桶至4.42亿桶。 - **美国中间馏分库存**：在5月22日当周，库存变化未明确，但数据显示库存量在2016年至2026年间有波动。 ### 4. 市场预期与影响 - **特朗普与伊朗谈判**：特朗普表示，他不关心谈判是否结束，但预计油价将很快下跌。 - **欧佩克+产量调整**：预计7月将增产约18.8万桶/日，与6月的增产幅度相同。 - **市场预期**：当前市场预期霍尔木兹海峡通航后，运输量将逐步提升，但恢复至冲突前水平仍需2-3个月。 - **基本面分析**：全球原油库存减少，美国、欧洲成品油库存去库，新加坡柴油库存去库，国内柴油小幅去库。近期国内需求走弱拖累全球市场，引发地方炼厂降负。 ### 5. 裂解价差 - **RBOB-BRT裂解价差**：在2026年5月26日至29日期间，价差分别为35.68、37.33、40.07和-美元/桶。 - **HO-BRT裂解价差**：在2026年5月26日至29日期间，价差分别为56.43、56.81、58.28和-美元/桶。 - **SC-BRT裂解价差**：在2026年5月26日至28日期间，价差分别为-11.38、-6.46和-5.98美元/桶。 - **SC-WTI裂解价差**：在2026年5月26日至28日期间，价差分别为-5.69、-0.85和-1.17美元/桶。 - **新加坡380燃料油-BRT裂解价差**：在2026年5月26日至29日期间，价差分别为-114.69、-69.15和-美元/桶。 ### 6. 天然气与原油比价 - **HH天然气与BFO**：在2026年5月26日至29日期间，HH天然气价格分别为3.100、3.130、3.040和3.340美元/百万英热单位，BFO价格分别为102.61、97.8、95.03和92.88美元/桶。 - **天然气/原油比价**：在2016年至2026年间，比价在0.04至0.12之间波动。 ## 关键信息 - **原油价格波动**：WTI和BRENT价格在5月26日至28日期间有所下降，而SC原油价格略有下降。 - **库存变化**：美国原油库存和汽油库存均有所减少，但具体变化未详细列出。 - **炼油利润**：炼油毛利在2026年呈现下降趋势，特别是在11月和12月。 - **市场预期**：市场预期霍尔木兹海峡通航后，供应将逐步恢复，油价可能面临下行压力。 - **天然气价格**：HH天然气价格在2026年5月有所上升，而BFO价格略有下降。 ## 总结 文档提供了丰富的原油和成品油市场数据，包括价格、库存变化、裂解价差、炼油利润和天然气价格。这些数据反映了当前市场的动态和未来预期，为市场参与者提供了重要的参考信息。同时，特朗普与伊朗的谈判进展和欧佩克+的产量调整计划也对市场产生了影响，值得关注。