20260202-建信期货-短纤月报_春节时刻临近_关注节后情况_11页_2mb

能源化工研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕春节前后的能源化工市场情况进行分析，重点聚焦PTA、乙二醇、涤纶短纤等产品的价格走势、供需格局及成本支撑变化。报告指出，春节假期对终端需求和工厂开工率产生显著影响，叠加成本端压力，预计2月相关产品价格将偏弱运行。

主要观点与关键信息

1. 市场价格走势

• 1月涤纶短纤市场价格震荡上行，主要受到成本端上涨的支撑。
• 预计2月涤纶短纤价格将下跌，成本偏弱与供需乏力共同作用。
• PTA价格偏弱运行，1月末库存较上月增加13万吨，预计春节后库存可能去化。
• 乙二醇价格偏弱为主，1月末华东港口库存上升至74.55万吨，进口量维持低位，供应回升可能加剧库存压力。

2. 成本与供需分析

• PTA加工费震荡在300-500元/吨，成本支撑尚可，但终端需求疲软限制涨幅。
• 乙二醇综合成本支撑中性偏强，但受春节假期影响，需求减量明显，预计价格偏弱。
• 涤纶短纤成本偏弱，工厂库存处于偏低水平，但高成本下盈利能力及库存去化面临压力。

3. 供需格局

• 涤纶短纤开工率1月提升2.98%，但预计春节后将下滑。
• 下游需求疲软，进入春节月份，下游停产放假增多，对涤纶短纤刚需降低。
• 短纤进口量持续萎缩，2024年进口量为9万吨，预计1-2月月均不足1万吨，对市场影响有限。

4. 春节影响

• 终端织机开机率降至年内最低，导致聚酯工厂加大检修力度，PTA库存加速积累。
• 春节备货结束，下游市场成交量逐步萎缩，部分直纺涤短工厂按计划减产。
• 关注春节后开工情况，预计存在开工好转预期，但短期内支撑有限。

后市展望

• 2月涤纶短纤价格或下跌，成本偏弱与供需乏力共同作用。
• PTA价格偏弱运行，波动性维持低位。
• 乙二醇价格偏弱，库存维持累库预期，成本支撑不佳。
• 春节后市场可能迎来短期反弹，但整体仍需关注成本端变化及终端需求恢复情况。

风险提示

• 宏观风险：原油价格大幅波动可能对整体市场产生影响。

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本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。报告内容不构成投资建议，使用本报告所导致的损失，建信期货不承担责任。市场有风险，投资需谨慎。