20240424-紫金天风-铁矿周报_需求助涨_41页_7mb

2024年4月铁矿石周度评述总结

1.供应端：

• 澳大利亚发运量环比上升，巴西因降水减少发运量亦有恢复；
• 我国到港量近期保持稳定，并处于同期高位；
• 全球发运总量环比大幅增长，其中澳巴两国均录得正增长。

2.需求端：

• 铁水产量上升至22622万吨/日均（环比增147万吨），处于复产阶段；
• 钢厂盈利率上升，但卷螺利润略有下滑；
• 钢厂主动补库行为增加，粉矿和块矿需求环比增加；
• 全产业链库存仍处于高位，预计五一后开始去库。

3.库存情况：

• 港口库存和钢厂进口矿库存有较大幅度增长，当前仍属于偏高水平；
• 国外天气因素引发的减量将在后续阶段体现为到港量减少。

4.市场观点：

• 短期维持震荡走势，建议关注铁矿石现货与远期合约间的价差变化；
• 91价差扩大、9-1价差缩窄，基差率环比下降；
• 交易策略推荐91正套逢低入场。

5.交易提示：

• 短期关注复产节奏和下游需求强度；
• 节后价格在补库需求和利润空间支撑下难以大幅下跌。

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