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2025半年度报告总结

核心内容概述

本报告为紫金矿业集团股份有限公司2025年半年度报告，重点展示了公司在矿产资源开发、财务表现、经营情况及ESG实践等方面的成果。公司致力于为人类美好生活提供低碳矿物原料，并在2025年实现业绩和资产规模的显著增长。

主要观点与关键信息

财务表现

• 营业收入：1677.11亿元，同比增长11.50%。
• 利润总额：345亿元，同比增长60%。
• 净利润：286亿元，同比增长55%。
• 归母净利润：233亿元，同比增长54%。
• 扣非后归母净利润：216亿元，同比增长40%。
• 经营活动现金流净额：288.30亿元，同比增长41%。
• 总资产：4397.43亿元，同比增长10.88%。
• 归母净资产：1420.74亿元，同比增长1.64%。
• 每股收益：基本每股收益0.877元，同比增长52.79%；稀释每股收益0.860元，同比增长50.09%。

利润分配

• 董事会通过2025年半年度利润分配预案：每10股派发现金红利2.2元（含税），拟分红总额58.5亿元。

资源与产量

• 矿产铜：57万吨，同比增长9%。
• 矿产金：41吨，同比增长16%。
• 矿产银：224吨，同比增长6%。
• 矿产锌（铅）：20万吨，当量碳酸锂7,315吨。
• 资源储量：权益资源量新增铜资源量204.9万吨、金资源量88.8吨、当量碳酸锂资源量83.4万吨。

成本与毛利率

• 综合毛利率：23.75%，同比增加4.60个百分点。
• 矿产品毛利率：60.23%，同比增加3个百分点。
• 成本上升原因：部分矿山品位下降、运距增加、露天矿山剥采比上升；新并购企业过渡期成本高。

ESG实践

• 获得万得ESG最高“AAA”评级。
• 发布国内首个内部碳定价管理办法，集团万元工业增加值碳排放同比显著下降。
• 黑龙江紫金铜业“黑灯工厂烟气治理项目”获上海气候周“气候灯塔”优秀案例奖。
• 公司积极履行社会责任，捐赠现金3,000万元助力灾后重建。

全球化战略

• 境外资产规模达2058亿元，占总资产的47%。
• 在17个国家运营重要矿业投资项目，境外矿山包括吉劳、塔罗金矿、诺顿金田、科卢韦齐铜(钴)矿、博尔铜矿等。
• 境外资产与业务贡献显著，成为集团利润的重要增长区域。

重大项目进展

• 西藏巨龙铜业二期：建设全面展开，计划2025年底建成投产。
• 塞尔维亚佩吉铜矿下部带：取得关键进展。
• 黑龙江多宝山铜山铜矿：建设推进，开发条件日趋成熟。
• 圭亚那奥罗拉金矿技改：积极推进。
• 刚果（金）卡莫阿铜矿配套冶炼厂：进入设备调试期，达产后年产阳极铜50万吨。

技术与创新

• 公司推广“矿石流五环归一”矿业工程模式，形成全球比较竞争优势。
• 研发的震旦三维激电、磁通门无人机航磁、高精度井中三分量磁测等入选国家自然资源部首批找矿装备推广清单。
• 数字信息系统和人工智能嵌入矿业场景，推进全球化运营管理体系数字化。

资本运作与市场表现

• 藏格矿业收购：完成对藏格矿业控制权交割，新增钾资源储量，提升巨龙铜矿控股比例。
• 紫金黄金国际分拆上市：2025年6月30日向联交所递交上市申请，助力实现2028年矿产金100-110吨产量目标。
• 市值管理：公司A股、H股股价分别上涨31%和44%，总市值达5,962亿元，位列A股第21位。
• 员工持股计划：逐步提高股权激励在薪酬中的占比，提升核心人员凝聚力。

重要事项

风险提示

• 全球地缘政治动荡及资源民族主义影响投资环境。
• 部分矿山面临品位下降、成本上升等挑战。
• 2025年1-6月，刚果（金）卡莫阿铜矿卡库拉矿段因矿震导致大面积被淹，影响产量。

资产负债分析

• 货币资金：357.27亿元，同比增长12.74%。
• 应收账款：92.72亿元，同比增长36.11%。
• 商誉：14.83亿元，同比增长115.90%。
• 优先股：已到期赎回，余额为0。
• 预计负债：85.40亿元，同比增长68.48%。
• 递延所得税负债：119.74亿元，同比增长50.16%。

投资状况

• 重大股权投资：完成藏格矿业、加纳紫金金岭等收购，投资金额达137.29亿元。
• 非重大股权投资：推进卡莫阿冶炼厂、塞紫铜技改、巨龙铜业二期等项目，投资金额总计达174.6亿元。
• 私募基金投资：实现净利润207万元。
• 衍生品投资：用于降低大宗商品价格波动风险，总额不超过3亿元人民币及1亿美元。

控股上市公司

• 藏格矿业：完成控制权收购，资产总额168.93亿元，归母净利润4.71亿元。
• 龙净环保：营业收入46.83亿元，归母净利润1.11亿元，资产负债率62.36%。

总结

2025年上半年，紫金矿业在复杂多变的全球市场环境下，保持了良好的业绩增长，资源储量与产量显著提升，技术创新与全球化运营能力持续增强。公司积极实施并购与资源整合战略，强化ESG实践，推动可持续发展，同时通过股权激励与市值管理提升投资者信心。未来，公司将继续聚焦矿产资源开发与绿色低碳转型，加速实现“绿色高技术一流国际矿业集团”的目标。