20230614-财通证券-5月畜禽养殖跟踪月报_生猪产能持续去化_鸡苗价格震荡下行_11页_1mb

农林牧渔行业投资策略月报 (20230614) 总结

核心观点

生猪产能持续去化，鸡苗价格震荡下行。5月市场供需博弈，生猪价格低位震荡，行业亏损但环比减亏；白羽肉鸡市场行情预计2-3季度相对低迷，补栏情绪低迷。

生猪养殖分析

• 供应端：生猪产能持续去化，能繁母猪存栏环比下降，散户出栏体重下降。5月生猪均价1462元/kg，环比上涨0.98%；外购仔猪和自繁自养盈利亏损持续，但环比减亏。
• 需求端：猪肉消费缓慢修复，支撑不足。上市公司出栏量同比普遍增加，总出栏1242万头，环比上涨33%。
• 风险：价格波动和疫病不确定性。

白羽肉鸡养殖分析

• 供应端：商品代鸡苗价格大幅回落，5月均价222元/羽，环比下降50.75%。祖代引种不确定性，1-5月引种总量同比大幅增加，国产品种比例上升。
• 需求端：毛鸡价格窄幅震荡，整体消费支撑不足。圣农发展和仙坛股份鸡肉销售收入同比增加，但价格环比下降。
• 预测：2023年底或2024年初可能启动鸡苗上行周期。

投资建议

• 生猪养殖：看好未来猪价上行趋势，推荐牧原股份、温氏股份、新五丰、巨星农牧等规模场。
• 白羽鸡养殖：预计市场行情低迷，相关股票益生股份、圣农发展可能受益。

风险提示

• 畜禽价格波动风险、食品安全风险、动物疾病风险、饲料价格波动风险及极端灾害风险。