20250915-国金期货-甲醇期货周报_7页_1mb

甲醇期货周报总结

核心观点

本周（20250908-0912），甲醇期货价格小幅震荡。整体市场呈现近低远高的正向市场格局，各合约普遍下跌，近月合约表现较弱，远月合约相对较强。后市需重点关注“金九银十”旺季预期及国庆节期间下游补库情况。

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

• MA2601合约：本周收盘价为2379元/吨，开盘价2410元/吨，最高价2422元/吨，最低价2371元/吨。
• 周跌幅：1.49%
• 成交量：232.49万手
• 持仓量：79.84万手

价格在5日均线附近震荡，成交量和持仓量有所下降。

1.2 品种价格

• 合约价格整体呈近弱远强态势，反映市场对未来预期较为乐观。

2. 现货市场动态

2.1 基差数据

• 基差走强，期货价格跌幅大于现货，导致基差扩大至20-50元/吨。
• 华东港口基差显著走阔，表明现货价格相对期货价格更具支撑。

2.2 注册仓单

• 郑商所注册仓单维持在年内较高水平，较上周略有增加，显示市场库存压力仍存。

2.3 现货价格

• 各地区甲醇现货价格普遍上涨：
  • 内蒙古：2122.5元/吨（+55元/吨）
  • 华南：2277元/吨（+7元/吨）
  • 江苏：2285元/吨（+5元/吨）
  • 新疆：1770元/吨（+100元/吨）
  • 西南：2410元/吨（+80元/吨）
  • 山东：2375元/吨（+40元/吨）

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 煤炭价格：动力煤价格高位回落，进入传统淡季。
• 供应情况：全国甲醇开工率维持在72%左右，部分检修装置逐步恢复，供应量充裕，上游库存出现累积。
• 需求情况：传统下游需求稳中偏弱，板材市场表现不佳，MTO需求缺口难以弥补，醋酸、MTBE需求相对稳定。

3.2 库存情况

• 港口库存创历史新高，本周总量达155.03万吨，较上周大幅增加。
• 华东地区库存增加8.72万吨，华南地区增加3.54万吨，库存压力持续。

4. 技术分析

• 甲醇2601合约价格偏弱震荡，运行于5日均线附近。
• 成交量和持仓量下降，市场情绪偏谨慎。

5. 行情展望

• 短期甲醇期货或继续维持震荡走势。
• 若检修装置顺利复产，进口甲醇到货量维持高位，供应压力将进一步增大。
• 传统下游短期内难以改善，而甲醇制烯烃行业随着新装置投产和现有装置稳定性提升，需求有望保持稳定。
• 国庆假期前，下游企业可能有备货需求，对价格形成一定支撑。
• 后市需密切关注国内外甲醇装置运行情况及宏观经济数据。

风险提示

• 本报告基于公开资料和第三方数据，信息可能存在偏差，仅供参考。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，本报告不构成投资建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。

数据来源

• 图1、图2、图3、图4、图5：国金期货博易云、数据宝
• 现货价格数据：各地区市场成交数据
• 注册仓单数据：郑州商品交易所