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铜市场分析总结（2025年06月11日）

核心内容

2025年6月11日，铜市场整体呈现上涨趋势，主要受库存减少及宏观环境改善的支撑。本文档提供了铜期货与现货市场的详细数据，并结合宏观及行业新闻分析了市场走势。

市场数据概览

期货市场

库存与价差

主要观点

1. 价格走势

   • 沪铜主力合约昨日收盘价为78,880，微跌0.04%，但夜盘上涨0.19%，显示市场情绪有所回暖。
   • 伦铜3M电子盘下跌0.45%，表明伦敦市场铜价承压。

2. 库存变化

   • 沪铜库存减少496吨，伦铜库存减少2,000吨，库存下降对铜价形成一定支撑。

3. 价差分析

   • 现货对期货近月价差保持稳定，为85元/吨。
   • 上海铜现货对LMEcash价差为-1,116元/吨，较前日进一步扩大，显示沪铜相对LME铜贴水加深。
   • 再生铜进口盈亏为181元/吨，较前日下降208元/吨，可能影响再生铜的进口积极性。

4. 跨期套利成本

   • 买近月抛连一合约的跨期套利成本为207元/吨，表明市场对近月合约的偏好较高。

行业动态与宏观影响

宏观新闻

• 美国贸易进展
  美国商务部长表示，与墨西哥的贸易谈判进展顺利，部分钢铁产品可能被豁免关税，有利于全球贸易环境改善，间接对铜需求产生积极影响。

• 市场情绪
  标普纳指刷新日高，中概指数涨幅扩大，显示市场整体信心增强，可能带动铜价上涨。

微观新闻

• 矿山供应受限

  • Teck资源公司：智利Carmen de Andacollo露天铜矿因机械故障将暂停生产约一个月，可能影响全球铜供应。
  • Hudbay Mineral：加拿大因野火问题，已停止马尼托巴省北部的铜矿业务，进一步加剧供应紧张。

• 秘鲁非正规开采
  秘鲁政府首次承认存在大规模非正规铜矿开采，警告称高价格可能刺激该活动增加，对铜供应构成潜在压力。

趋势强度分析

• 铜趋势强度：θ
  趋势强度取值范围为【-2,2】，θ表示当前市场趋势强度。根据数据，θ值未明确给出，但结合库存减少、供应紧张等因素，铜价可能处于偏强或中性区间。

风险提示与免责声明

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  本报告基于公开资料整理，不保证数据的准确性和完整性，亦不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

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总结

铜市场近期表现受库存减少和供应紧张因素支撑，价格呈现波动上涨趋势。供应端受到矿山故障和自然灾害影响，进一步加剧了市场对铜供应的担忧。同时，宏观环境改善有助于市场信心恢复，推动铜价上涨。投资者应关注库存变化、矿山恢复情况及全球贸易政策动向，合理评估市场风险。