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铁矿石早报总结（2025-12-31）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年12月31日发布的铁矿石市场早报，旨在分析当前铁矿石市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，结合利多与利空因素，给出市场预期与操作建议。

市场基本面分析

1. 钢厂铁水产量：铁水产量开始减少，表明钢厂需求有所下降。
2. 供需关系：总体供需宽松，终端需求偏弱，市场处于供大于求的状态。
3. 港口库存：港口库存持续累库，环比与同比均呈上升趋势，显示市场去库存压力较大。
4. 盘面走势：价格在20日线上方，且20日线呈上升趋势，显示短期价格偏强。
5. 主力持仓：铁矿主力合约净多头持仓，但多头有所减少，市场多空博弈加剧。
6. 市场预期：预计国内需求将继续下降，港口库存压力不减，整体走势震荡偏空。

利多因素

• 铁水产量保持高位，显示短期需求仍有支撑。
• 港口库存减少，有助于缓解市场压力。
• 进口亏损，可能抑制进口量，对国内现货价格形成支撑。
• 下游钢材价格上涨，高价原料承受能力增强，有利于铁矿石价格维持。

利空因素

• 后期发货量增加，可能带来供应压力。
• 终端需求依旧弱势，对铁矿石需求形成拖累。

关键数据图表说明

港口现货价格

• 图表显示铁矿石港口现货价格走势，反映市场实际交易情况。

期现基差

• PB粉基差为63，巴混基差为73，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。

进口利润

• PB粉与巴混进口利润图表显示进口亏损情况，可能影响进口供应。

发运量

• 澳大利亚与巴西铁矿发运量图表反映全球供应动态，有助于判断未来到货情况。

港口库存与钢厂库存

• 港口库存与钢厂库存图表显示库存水平，为供需关系提供重要参考。

到港量与疏港量

• 到港量与疏港量图表反映港口运作情况，有助于判断库存变化趋势。

日均消耗量

• 日均消耗量图表显示钢厂对铁矿石的消耗速度，反映实际需求变化。

钢铁企业生产情况

• 生产情况图表反映钢厂开工率及生产节奏，为判断需求提供依据。

市场展望与操作建议

综合各项指标，当前铁矿石市场处于震荡偏空的走势中。虽然短期内存在部分利多因素，如铁水产量高位、现货升水等，但整体供需宽松、终端需求疲软、港口库存增加等因素仍对价格构成压力。建议投资者关注国内需求变化与港口库存趋势，采取谨慎观望策略，适时关注进口利润与发运量的变动。

免责声明

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