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市场研究部证券研究报告总结

核心内容

本报告总结了2026年3月20日国内外主要市场的表现，以及当天的重要新闻事件和政策动向，为投资者提供了市场动态和风险提示。

国内市场表现

市场综述

• 大盘冲高回落，延续回调：上证综指收于3957.05点，下跌1.24%；深成指收于13866.2点，下跌0.25%；科创50下跌1.55%；创业板指上涨1.3%。
• 成交额上升：万得全A成交额共23028亿元，较前一日有所上升。
• 行业表现：30个中信一级行业中，27个下跌，综合金融、计算机及国防军工跌幅居前；仅有通信、电力设备及新能源、煤炭收涨。
• 概念活跃：光伏逆变器、光模块、锂电电解液等概念指数表现活跃。

海外市场表现

指数走势

• 美国三大股指全线收跌：道指跌0.96%，标普500指数跌1.51%，纳指跌2.01%。
• 科技股表现不佳：万得美国科技七巨头指数跌2.03%，特斯拉、脸书等个股跌幅较大。
• 纳斯达克中国金龙指数下跌：下跌2.92%，其中金山云跌幅超9%。

其他市场

• 日经225指数：持平，未发生变化。
• 英国FTSE指数：下跌1.44%。
• 德国DAX指数：下跌2.01%。

外汇与大宗商品

• 美元指数：上涨0.33%，收于99.5100。
• 人民币中间价：下跌0.11%，收于6.8898。
• 主要货币汇率：
  • 欧元/美元：下跌0.16%，收于1.1570。
  • 英镑/美元：下跌0.67%，收于1.3341。
  • 美元/日元：上涨0.98%，收于159.2325。
• 大宗商品：
  • 黄金：下跌2.47%，收于4492.00美元/盎司。
  • 布伦特原油：上涨0.61%，收于104.41美元/桶。
  • LME铜：下跌2.57%，收于11834.50美元/吨。
  • LME铝：下跌1.85%，收于3192.00美元/吨。
  • CBOT小麦：下跌2.01%，收于595.75美分/蒲式耳。
  • CBOT玉米：下跌0.75%，收于466.25美分/蒲式耳。

新闻精要

1. 李强出席中国发展高层论坛2026年年会：强调坚持开放、创新，推动全球经贸合作。
2. 潘功胜：货币政策保持流动性充裕：央行将继续实施适度宽松的货币政策，支持经济高质量发展。
3. 自然资源部发布找矿成果：四川牦牛坪稀土矿查明资源总量达966.56万吨，伴生萤石和重晶石资源。
4. 险资无系统性减仓压力：保险机构否认减仓是市场波动主因，增持股票趋势未变。
5. 特朗普要求伊朗开放霍尔木兹海峡：威胁对伊朗发电站发动打击，引发中东局势担忧。
6. 全球AI模型调用量数据：中国AI大模型连续第二周调用量超美国，未来增长潜力巨大。
7. 日本汽车销量首次跌出全球第一：中国车企2025年全球销量达2700万辆，首次超越日本。

风险提示

• 稳增长力度不及预期：若政策效果不佳，可能对市场情绪产生负面影响。
• 地缘冲突升级：中东局势紧张，可能引发全球市场波动。

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