环保行业：全球气候峰会的前世今生，COP26期待与分歧同在_30页_2mb

全球气候峰会的前世今生与COP26总结

核心内容

全球气候峰会自1994年《联合国气候变化框架公约》生效以来，经历了多个重要阶段，包括《京都议定书》、《巴厘岛路线图》、《多哈修正》和《巴黎气候协定》等。这些协议逐步确立了全球减排目标和机制，但谈判进展缓慢，减排承诺仍存在较大差距。COP26作为《巴黎气候协定》实施后的首次缔约方大会，虽有49个国家及欧盟承诺实现“净零”目标，但谈判仍面临诸多分歧，如《巴黎协定》第六条市场机制问题和发达国家未兑现的1000亿美元资金承诺。

主要观点

• 全球气候谈判历程：从1994年的《联合国气候变化框架公约》到2021年的COP26，全球气候治理经历了从法律约束到自愿承诺的转变。
• 减排目标设定：各国在COP26前纷纷设定净零排放目标，标志着全球减排共识的增强。
• COP26的成果与挑战：虽然“净零”承诺为全球降温提供了希望，但关键议题如市场机制和资金承诺仍存在争议，可能导致谈判延长或无法达成一致。
• 各国减排进展：欧盟、中国、美国等主要国家在减排方面取得了不同进展，显示出各自的责任与能力。

关键信息

欧盟

• 减排目标：以法律形式确立2030年至少减排55%（较1990年）和2050年实现碳中和。
• 政策提案：通过“Fit for 55”一揽子立法提案，推动可再生能源、能源效率、碳边境调整机制等。
• 部门减排：能源供应部门减排最为显著，达43%，但交通和农业部门减排缓慢。

中国

• 减排承诺：提出2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标，并更新国家自主贡献目标。
• 政策支持：发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》和《中国应对气候变化的政策与行动》白皮书，推动绿色低碳发展。
• 产业优势：在风电、光伏、新能源车等领域形成全球领先的产业链，成为全球碳中和浪潮的重要受益者。

美国

• 政策变化：拜登政府重返《巴黎气候协定》，承诺2030年减排50%-52%，2050年实现净零。
• 法案进展：推动《重建美好未来法案》和《基础设施建设法案》，但因政治分歧，部分条款被删除或推迟。
• 能源结构：2020年能源相关碳排放达46亿吨，电力部门仍是主要排放源。

其他国家

• 俄罗斯：首次设定2060年前实现碳中和，2050年前减排60%。
• 印度：首次设定2070年前实现碳中和，2030年前非化石能源占比达50%。
• 澳大利亚、沙特阿拉伯：均在COP26前首次承诺2050年实现碳中和。

COP26的期待与分歧

• 期待：各国在净零目标上达成一定共识，为全球减排带来希望。
• 分歧：
  • 《巴黎协定》第六条市场机制问题未解决。
  • 发达国家未兑现1000亿美元资金承诺。
  • 部分国家在减排目标和实施路径上存在争议。

投资建议

• 新能源产业：中国在风电、光伏、新能源车等领域具有显著优势，预计未来30-40年将深度受益于全球碳中和浪潮。
• 关注重点：风电、光伏发电和新能源车是具有绝对竞争优势的领域。
• 美国动向：美国通过立法推动可再生能源和新能源汽车发展，可能带来新的投资机会。
• 风险提示：
  • COP26谈判破裂。
  • 掉队国家立场倒退。
  • 气候领袖国家止步不前。

风险提示

1. COP26谈判破裂
2. 掉队国家立场倒退
3. 气候领袖国家止步不前

分析师与研究助理简介

• 晏溶：华西证券环保公用行业首席分析师，具备丰富的行业和买方经验，致力于提供客观、公正的投资分析。

报告评级说明

• 公司评级：基于报告发布日后6个月内股价相对上证指数的涨跌幅。
• 行业评级：基于行业指数相对上证指数的涨跌幅。

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