2012年-IMF国际货币组织全球_Australia_Addressing_Systemic_Risk_Through_Higher_Loss_AbsorbencyTechnical_Note_24页_1mb

总结：Australia: Addressing Systemic Risk Through Higher Loss Absorbency—Technical Note (November 2012)

核心内容

本技术备忘录旨在探讨澳大利亚如何通过提高损失吸收能力（Higher Loss Absorbency, HLA）来应对系统性风险。澳大利亚的四大银行因其规模、相互关联性及对国内经济的重要性，被认定为系统重要银行（D-SIBs）。研究指出，提高这些银行的资本要求是降低系统性风险和潜在公共支持需求的关键手段。

主要观点

• 系统重要性定义：澳大利亚的四大银行占据国内银行体系的主导地位，其资产规模接近国内GDP的200%，并且在业务模式、相互关联性和复杂性方面均表现出系统重要性。尽管这些银行未被国际认定为G-SIBs，但它们在国内经济中具有关键作用。

• HLA的必要性：系统性机构因可能获得政府隐性支持，其融资成本较低，从而形成竞争优势。为了减少这种隐性补贴的影响，需提高其资本要求，以确保其具备足够的损失吸收能力，从而降低对公共资金的依赖。

• 方法论：通过市场资本化、预期违约频率（EDF）和信用违约互换（CDS）等指标，可以衡量系统性机构的资本需求。研究中采用基于市场数据的模型，结合EDF与市场资本化的非线性关系，计算出满足特定生存概率所需的资本水平。

• 国际比较：多数国家已采用HLA机制，如瑞士要求系统性银行的总资本为RWA的19%，其中9%为可转换资本。其他如奥地利、新加坡、瑞典等也设定了不同的HLA补充资本要求，以应对系统性风险。

关键信息

一、系统重要性指标

• 规模：四大银行的资产占居民资产的近80%，在国际比较中处于中等水平。
• 相互关联性：通过内部金融系统资产、负债、批发融资比率等指标衡量。
• 非替代性：通过贷款给家庭、非金融企业、政府和非营利组织等衡量。
• 复杂性：通过交易账簿、场外衍生品名义价值等衡量。
• 市场感知：通过评级机构的“支持评级”（如Fitch和Moody's）来反映市场对政府支持的预期。

二、HLA资本要求计算

• 市场资本化与EDF关系：研究发现，市场资本化与EDF之间存在非线性关系，采用幂函数模型，其拟合度较高（R²=0.81）。
• 生存概率设定：生存概率设定为99.9%或99.95%，前者对应巴塞尔协议标准，后者代表更严格的资本要求。
• 资本要求范围：
  • 对于99.9%的生存概率，四大银行中仅有一家未能满足要求，需补充资本1.4%-5.2%的RWA。
  • 对于99.95%的生存概率，所有四大银行均未满足要求，需补充资本0.6%-2.5%的RWA。
• 银行特定估计：在银行特定模型中，资本要求范围更窄，仅需0.6%-2.5%的RWA。

三、融资成本优势补偿

• 隐性支持：系统性机构因被认为可能获得政府支持，其融资成本低于非系统性机构，形成竞争优势。
• 补偿方法：可以通过收取费用或提高资本要求来抵消这种隐性支持。
• 费用参数：由于融资优势相对，需设置一个参数（如0.7）来调整费用，以确保四大银行的市场主导地位被削弱。

四、国际经验与政策建议

• 国际经验：瑞士、英国、美国等国家已采取不同形式的HLA机制，包括提高资本要求、结构性措施和恢复与解决计划。
• 政策建议：澳大利亚应考虑采用HLA机制，结合市场数据和理论模型，制定透明、可操作的资本要求框架，以确保系统性银行具备足够的损失吸收能力，减少对公共资金的依赖。

结论

澳大利亚的四大银行在国内经济中具有系统重要性，需通过提高其损失吸收能力来应对系统性风险。研究提供了多种方法来计算HLA资本要求，包括基于EDF和市场资本化的模型，以及考虑融资成本优势的补偿机制。尽管存在不确定性，但提高资本要求是降低系统性风险的有效手段。