金融科技及EDA行业2025年第三季度板块小结_10页_7mb

金融科技与计算机行业第三季度分析总结

窃取软件板块表现

• 交易活跃度提升：2023年11月至2024年7月，A股日均成交额从17.9万亿元增长至19.1万亿元，整体市场交投活跃。
• 营收增长显著：同花顺和指南针两家炒股软件公司2024年第三季度营收同比增长明显，表明板块景气上行。

券商资管业务持续承压

• 营收下滑：2024年全年，券商资管业务营收持续负增长，行业基本面尚未见底。
• 公司分化：恒生电子与金证股份的资管业务营收增速下滑，券商业务营收增速存在分歧。

银行软件表现逐季改善

• 营收增长加速：2024年以来，银行软件公司营收增速逐季度上升，海外市场拓展持续推进。
• 降本增效成果显现：尽管营收增长，但扣非归母净利润下滑幅度逐步收窄，反映出降本增效红利。

保险软件面临收入结构挑战

• 营收趋稳：2024年以来，保险软件公司营收增速整体呈逐季上升趋势。
• 利润下滑：毛利率因收入结构变化而下降，导致前三季度扣非归母净利润出现大幅下滑。

半导体产业链表现亮眼

• 营收平稳增长：国产半导体公司营收表现稳定，但受国际政策影响，全球龙头如新思科技、泛大国区营收下滑。
• 并购活动活跃：华大九天、广立微、概伦电子等公司积极进行收并购和布局产业基金，推动国产化进程。

投资建议与风险提示

• 投资建议：关注并购预期较强的华大九天、广立微与行业景气的同花顺、指南针。
• 风险因素：市场竞争加剧、技术研发不及预期、下游资本开支周期性波动等行业风险。

总结展望

华大九天、广立微减持国运背景下并购发力，同花顺、指南针渠道流量再起势，三季度信创建设催化充分，国产替代加速推进。