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雷诺集团电动化战略与市场表现总结

核心内容

雷诺集团在2024年实现了20万台BEV销量，BEV渗透率约为9%，其中第四季度渗透率提升至12%以上，显示出电动化战略的初步成效。集团计划在2025-2026年基于纯电平台AmpR Small和AmpR Medium推出多款电动车型，以提升市场占有率和竞争力。

主要观点

• 雷诺集团通过多种电动车型的推出，积极拓展欧洲电动车市场，提升其在电动化领域的竞争力。
• 电动化车型将涵盖不同级别，包括B级车、C级车和A级车，以满足不同市场需求。
• 雷诺在中国设立研发团队ACDC，并与多家中国企业合作，以增强其在新能源领域的技术实力和成本控制能力。

关键信息

电动化车型

1. Megane E-Tech

   • 起售价：4.1万欧元
   • 续航里程：468公里
   • 电池容量：60kWh
   • 电机功率：218PS
   • 2022年中推出，2023、2024年欧洲销量分别为3.8万辆、2.9万辆。

2. Scenic E-Tech

   • 起售价：4.0万欧元
   • 续航里程：420公里（60kWh）/598公里（87kWh）
   • 2024年初推出，2024年欧洲销量约2.1万辆，其中法国占比42.4%。

3. 雷诺5

   • 起售价：2.8万欧元
   • 续航里程：307公里（40kWh）/405公里（52kWh）
   • 2024年10月在法国上市，11月销量登顶法国BEV市场，销量约0.9万辆。

4. 雷诺4

   • 起售价：2.9万欧元
   • 续航里程：308公里（40kWh）/409公里（52kWh）
   • 2025年推出，已开始接收订单。

5. Alpine A290

   • 起售价：3.9万欧元
   • 续航里程：380公里
   • 零百加速：6.4秒
   • 2024年推出，与雷诺5共同获得“2025年度汽车”奖项。

6. 新款雷诺Twingo

   • 预计2026年上市
   • 起售价低于2万欧元
   • 基于AmpR Small平台开发，有望进一步拓展市场。

7. 下一代A级小车（Dacia品牌）

   • 开发周期16个月
   • 起售价低于1.8万欧元
   • 与易捷特合作，由其在中国生产并出口至欧洲。

电动化平台

• AmpR Small平台：用于B级车，目标实现油电平价，提升性价比。
• AmpR Medium平台：用于C级车，旨在提供更高的性能和续航里程。

技术合作与市场拓展

• 雷诺在上海设立ACDC研发团队，加强与中国企业的合作，包括与吉利成立HORSE动力总成技术公司，与远景动力、敏实集团、文远知行等达成战略合作。
• 雷诺计划在2026年采用磷酸铁锂电池技术，以进一步降低成本和提升市场竞争力。

投资建议

• 锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科。
• 锂电材料：推荐湖南裕能、中伟股份；受益标的富临精工、万润新能、容百科技、当升科技、厦钨新能、华友钴业、星源材质、恩捷股份、天赐材料、新宙邦、天奈科技。
• 锂电结构件：受益标的科达利、铭利达、敏实集团、和胜股份。
• 电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的黄山谷捷。
• 汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰。

风险提示

• 欧洲宏观经济增速不及预期，可能影响新能源汽车销量。
• 竞争加剧可能导致盈利能力下降。

图表目录

• 图1：雷诺集团旗下共有4个品牌
• 图2：2024年雷诺集团全球总销量226.5万辆，主要由雷诺和Dacia两个品牌贡献
• 图3：雷诺Scenic E-Tech已经实现了与混合动力汽车的总拥有成本（TCO）平价
• 图4：雷诺4和雷诺5瞄准同级别燃油车定价
• 图5：2025-2026年雷诺的纯电平台车型将集中放量
• 图6：Megane E-Tech采用运动感造型设计
• 图7：Megane E-Tech配备超薄电池和紧凑的电机
• 图8：Scenic E-Tech采用运动感前脸设计
• 图9：Scenic E-Tech配备全景玻璃天窗
• 图10：Scenic E-Tech的全景天窗提供4种可选透明度
• 图11：雷诺5E-Tech荣获欧洲“2025年度汽车”奖项
• 图12：雷诺5E-Tech拥有较小的转弯半径
• 图13：雷诺5E-Tech拥有极低的重心
• 图14：雷诺5E-Tech配备舒适座椅
• 图15：雷诺4整体拥有独特的轮廓
• 图16：雷诺4具有更高的离地间隙
• 图17：Alpine A290荣获欧洲“2025年度汽车”奖项
• 图18：Alpine A290是一款性能掀背车
• 图19：2025Q1法国BEV畅销榜：雷诺5再夺桂冠
• 图20：雷诺 Twingo E-Tech 浮雕式 LED 前大灯赋予了它活泼灵动的表情
• 图21：雷诺在上海设立研发团队

表格目录

• 表1：集团旗下雷诺品牌注重驾驶体验，Dacia 品牌注重性价比
• 表2：Megane E-Tech 主要销往法国
• 表3：雷诺 Megane E-Tech 参数表
• 表4：Scenic E-Tech 主要销往法国
• 表5：雷诺 Scenic E-Tech 参数表
• 表6：竞品参数对比：雷诺Megane、Scenic定价位于同级别车型售价较低区间
• 表7：雷诺 5 于 2024Q4 在法国上市
• 表8：雷诺 5 参数表
• 表9：雷诺 4 参数表
• 表10：Alpine A290 参数表
• 表11：竞品参数对比：雷诺 5、4 售价位于同级别畅销车型较低区间
• 表12：受益标的盈利预测与估值

总结

雷诺集团通过一系列电动化车型的推出，展现了其在欧洲电动车市场的强劲竞争力。集团在2024年实现了20万台BEV销量，渗透率显著提升。2025-2026年，基于AmpR平台的多款车型将集中上市，预计将进一步推动欧洲电动车市场的发展。此外，雷诺在中国设立研发团队并加强与中企合作，有助于提升其在全球新能源汽车市场的竞争力。投资建议指出，欧洲电动车产业链各环节均有受益标的，但需关注宏观经济和竞争加剧带来的风险。