2022-09-20-远东资信-深交所绿色公司债业务指引2022年修订版点评_规范募集资金用途_明确绿色项目认定范围_6页_417kb

深交所绿色公司债业务指引2022年修订版点评总结

一、核心内容概述

深圳证券交易所于2022年9月16日发布了《深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第1号——绿色公司债券（2022年修订）》（以下简称“《2022年修订版》”），对2021年版本进行了修订，旨在提升绿色公司债券的规范性与透明度，推动绿色债券市场高质量发展。此次修订充分借鉴《中国绿色债券原则》（2022年7月发布）的相关内容，重点调整了募集资金用途比例、绿色项目认定范围以及新增项目评估与遴选流程的披露要求。

二、主要修订内容与解读

1. 募集资金用途比例提升至100%

• 修订要点：绿色公司债券募集资金必须全部直接用于绿色项目，包括建设、运营、收购或偿还绿色项目有息债务，且允许用于补充绿色项目配套营运资金。
• 背景与意义：此前《2021年修订版》规定募集资金用于绿色项目的比例不低于70%。此次提升至100%，与《中国绿色债券原则》保持一致，有助于防止“漂绿”行为，确保资金真正用于绿色项目。
• 数据支持：2022年1-9月，深交所发行的9只绿色公司债中，多数未达到70%的标准，部分甚至低于该比例，凸显了修订的必要性。

2. 明确绿色项目认定范围

• 境内发行人：依据《绿色债券支持项目目录（2021年版）》等文件，涵盖能源、制造、建筑、交通、固废和林业六大领域。
• 境外发行人：可参考《可持续金融共同分类目录报告——减缓气候变化》和《可持续金融分类方案——气候授权法案》。
• 国际标准特点：相较国内目录，国际标准对绿色项目的界定更为宽松，如水泥制造、制铝、钢铁制造等也被纳入。
• 影响：提升了境外发行人适用绿色项目标准的灵活性，增强了国内绿色债券市场的包容性与国际接轨能力。

3. 新增项目评估与遴选流程披露要求

• 修订要点：要求发行人披露拟投资项目的评估与遴选流程，包括分类标准、技术规范、决策流程及项目的合法合规性。
• 意义：为在发行阶段尚未明确募投项目的绿色公司债券提供了操作空间，有助于在保证绿色属性的前提下提高发行效率。
• 国际借鉴：该做法与欧美及香港等地绿色债券市场惯例一致，体现了对绿色债券市场国际化的积极回应。

三、绿色债券市场未来展望

• 政策导向：深交所率先响应《中国绿色债券原则》，预计国家发改委、上交所、交易商协会等也将跟进，推动绿色债券发行标准统一。
• 发展方向：绿色债券募集资金将更加聚焦于具有显著环境效益的项目，信息披露将更加及时、准确。
• 国际影响力：贴标绿色债券的国际认可度有望提升，吸引更多国际机构投资者参与，为我国绿色债券市场注入更多增量资金。
• 目标意义：助力实现“碳达峰、碳中和”目标，推动绿色金融体系的完善与高质量发展。

四、关键信息汇总

• 修订背景：我国绿色债券市场发展迅速，但存在标准不统一、信息披露不一致等问题。
• 修订亮点：
  • 募集资金用途比例提升至100%；
  • 明确绿色项目认定范围，境内依据《绿色债券支持项目目录（2021年版）》，境外可参考国际标准；
  • 新增项目评估与遴选流程披露要求。
• 影响预期：推动绿色债券市场规范发展，提升国际认可度，防范“漂绿”行为。

五、作者与机构简介

• 作者：杨安澜，CFA、FRM，香港浸会大学金融学硕士，远东资信评估有限公司研究员。
• 远东资信：
  • 成立于1988年，是中国第一家社会化专业资信评估公司；
  • 参与多项国家监管文件起草工作；
  • 拥有中国人民银行、国家发改委、证监会等机构认可的全部信用评级资质。

六、免责声明

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