20220920-远东资信-深交所绿色公司债业务指引2022年修订版点评_规范募集资金用途_明确绿色项目认定范围_6页_378kb

深交所绿色公司债业务指引2022年修订版点评总结

一、核心内容概述

深交所于2022年9月16日发布了《深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第1号——绿色公司债券（2022年修订）》（以下简称“《2022年修订版》”），对《2021年修订版》进行了重要修订，旨在提升绿色债券市场的规范性与透明度，推动绿色债券高质量发展。修订内容主要包括募集资金用途、绿色项目认定范围及项目评估与遴选流程披露要求三方面。

二、主要修订内容与解读

1. 调整募集资金用途

• 比例要求提升：绿色公司债券募集资金用于绿色项目的比例下限由 70% 提升至 100%，即募集资金必须全部直接用于绿色项目的建设、运营、收购或偿还绿色项目对应的有息债务。
• 新增用途：允许募集资金用于补充绿色项目配套营运资金，进一步拓宽绿色债券资金使用的灵活性。
• 现实情况：据Wind数据显示，2022年1-9月在深交所发行的绿色公司债中，多数未达到100%投向绿色项目的要求，部分仅达到70%的标准，反映出当前执行力度仍有待加强。

2. 明确绿色项目认定范围

• 境内发行人：绿色项目认定依据《绿色债券支持项目目录（2021年版）》，涵盖能源、制造、建筑、交通、固废和林业六大领域。
• 境外发行人：可依据《可持续金融共同分类目录报告——减缓气候变化》及《可持续金融分类方案——气候授权法案》进行绿色项目认定。
• 国际标准特点：相较国内目录，国际标准对绿色项目的界定更为宽松，如水泥制造、制铝、钢铁制造等也被纳入绿色项目范围，为境外发行人提供了更多选择空间，提升了市场包容性。

3. 新增项目评估与遴选流程披露要求

• 披露内容：要求发行人披露绿色项目遴选的分类标准、技术规范、决策流程及合法合规性等信息。
• 适用对象：适用于在申报阶段尚未明确具体募投项目的绿色公司债发行人。
• 意义：此修订与《中国绿色债券原则》保持一致，允许在明确项目遴选流程的前提下先进行债券发行，体现了灵活性与规范性的平衡，有助于资金精准投向绿色产业。

三、绿色债券市场未来展望

• 政策导向：深交所作为首批响应《中国绿色债券原则》的自律组织，此次修订标志着我国绿色债券市场向更高标准迈进。
• 发展趋势：预计国家发改委、上交所、交易商协会等机构也将逐步调整规则，推动各类绿色债券发行标准统一，实现募集资金**100%**投向绿色项目，减少“漂绿”行为。
• 国际影响：随着信息披露更加及时、准确，我国贴标绿色债券的国际影响力有望提升，吸引更多国际投资者参与，为绿色债券市场带来增量资金，助力“碳达峰、碳中和”目标实现。

四、作者与机构信息

• 作者：杨安澜，CFA、FRM，香港浸会大学金融学硕士，远东资信评估有限公司研究与发展部研究员。
• 远东资信简介：
  • 成立于1988年，是中国第一家社会化专业资信评估公司。
  • 多次参与中国人民银行、证监会、发改委等部门监管文件的起草。
  • 拥有央行、发改委、证监会、交易商协会等机构认可的全部信用评级资质。
  • 北京总部地址：北京市东城区东直门南大街11号中汇广场B座11层
    上海总部地址：上海市杨浦区大连路990号海上海新城9层
    联系电话：北京010-57277666，上海021-65100651
    官网：www.sfecr.com

五、免责声明

• 本报告内容基于公开信息整理，远东资信已进行审慎核查，但不对引用资料的真实性与完整性提供保证。
• 报告内容保持客观中立，不包含任何道德、政治或其他偏见。
• 报告仅作参考，不构成投资建议。
• 本报告版权归远东资信所有，未经许可不得修改、复制、销售或发表。如需转载或引用，须注明出处，且不得篡改或歪曲。