20220731-光大证券-ESG动态追踪之_中国绿色债券原则_点评_绿色债券标准实现国内初步统一_募集资金应100_用于绿色项目_4页_524kb

中国绿色债券原则总结

核心内容

2022年7月29日，中国绿色债券标准委员会发布了《中国绿色债券原则》（以下简称《原则》），这是我国首个适用于多种债券类型、融合国际标准与国内实际的绿色债券原则框架。该框架旨在推动中国绿色债券市场国际化、标准化和规范化发展。

《原则》明确了绿色债券的定义、种类及四项核心要素：募集资金用途、项目评估与遴选、募集资金管理、存续期信息披露。同时，对绿色债券发行人及相关机构提出了具体要求，以提升绿色债券的透明度和规范性。

主要观点

• 募集资金用途：要求募集资金应 100% 用于绿色项目，包括建设、运营、收购、补充配套营运资金或偿还绿色项目的有息债务。相比此前国内标准，如绿色企业债允许不超过 50% 的资金用于非绿色用途，绿色公司债要求不低于 70% 的资金用于绿色产业项目，《原则》提高了募集资金的纯度。
• 项目评估与遴选：强调绿色项目信息的明确性和披露性，若无具体募投项目，应披露评估与遴选流程。要求绿色项目合法合规、符合行业政策和技术标准，并建议聘请独立第三方评估认证机构进行评估。
• 募集资金管理：鼓励开立募集资金监管账户或建立专项台账，以确保资金全流程可追踪。允许将暂时闲置的资金用于安全性高、流动性好的产品，如国债、政策性银行金融债等，单次投资期限不得超过 12个月。如需变更募集资金用途，应确保仍用于绿色项目。
• 存续期信息披露：要求每年披露募集资金使用情况，包括整体使用情况、绿色项目进展及环境效益。鼓励按季度或半年度进行披露，并定期发布第三方评估报告，以持续跟踪绿色项目进展及环境效益。

关键信息

适用债券品种

• 普通绿色债券（包括蓝色债券、碳中和债）
• 碳收益绿色债券（环境权益相关的绿色债券）
• 绿色项目收益债券
• 绿色资产支持证券

国内与国际标准结合

• 国内绿色项目认定依据为《绿色债券支持项目目录（2021年版）》
• 境外发行人可参考《可持续金融共同分类目录报告-减缓气候变化》和《可持续金融分类方案-气候授权法案》

预期影响

• 融资端：绿色债券发行人融资成本有望降低，绿色产业融资支持力度将加大。配套激励政策的制定将提上日程，包括税费优惠和差别化监管。
• 投资端：绿债标准化、规范化发行将提升资金管理及信息披露的透明度，降低投资风险，提高投资吸引力。
• 国际化：《原则》与国际标准接轨，有助于吸引海外投资者参与国内绿债市场，推动我国绿色金融市场对外开放。

风险分析

• 政策落地实施效果：政策是否能有效执行，对市场影响存在不确定性。
• 配套政策支持：若配套激励政策未达预期，可能影响《原则》的实际效果。

行业及公司评级体系

分析师声明

本报告由分析师祁嫣然撰写，执业证书编号为 S0930521070001，电话为 010-56513031，邮箱为 qihanran@ebscn.com。报告基于合法合规的信息，独立、客观地出具，内容和观点由分析师负责。

法律主体声明

本报告由光大证券股份有限公司制作，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。光大证券国际有限公司和Everbright Securities(UK) Company Limited为关联机构。

特别声明

• 本报告内容基于合法获得的信息，但不保证其准确性或完整性。
• 报告中的分析、意见、预测可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 投资者应自行承担投资风险，不应将本报告作为唯一投资依据。
• 本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司证券头寸，或提供相关服务，存在利益冲突。

资料来源

• 银行间市场交易商协会官网
• 光大证券研究所