2025-05-26-Jefferies-欧洲天然气观察周报（截至5月25日一周）_8页_247kb

欧洲天然气市场周度分析总结

截至2025年5月25日的NWE（北西欧）市场数据显示，天然气需求同比下降显著。本周需求减少12%（56mcm/d），年化累计下降7%（1.9bcm）。LNG出口本周同比下降5%（-0.1bcm），但年度累计增长19%（2.3bcm），导致库存累积增加。天然气存储填充率现为46%（68bcm），低于5年平均水平（64bcm）和去年（76bcm），需额外注入38-49bcm以达到80-90%目标填充率。需求和出口趋势显示市场正逐步恢复，但受季节和经济因素影响。德国和法国的具体消费数据表明工业消费下降，但家庭消费上升。

存储增长虽低于平均水平，但仍需注意未来注入量。