20240715-国投安信期货-豆粕周报_豆粕跟随美豆延续下跌态势_5页_2mb

豆粕市场周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于豆粕市场近期走势及影响因素，分析了美国大选、天气情况、CFTC持仓变化、压榨利润、基差与价差等关键信息，为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

1. 美国大选与贸易政策影响

• 短期影响：特朗普遇刺事件后，共和党胜率上升，市场“特朗普交易”权重增加。
• 长期不确定性：若新政府采取保护性贸易措施，可能对美豆出口造成压力，需持续评估政策影响。
• 巴西出口优势：巴西在全球大豆出口市场中份额持续上升，可能对美豆形成竞争压力。

2. 天气因素对美豆有利

• 降雨情况：未来两周美豆主产区降雨良好，特别是7月23日至29日有显著降雨过程。
• 气温影响：降雨导致气温下降，高温缓解，整体对大豆生长有利。

3. CFTC持仓变化

• 大豆：CFTC管理基金继续增加净空单，显示市场看空情绪。
• 豆粕：管理基金减净多单，显示市场对豆粕的多头头寸有所减少。
• 豆油：管理基金减净空单，显示对豆油的空头头寸有所减少。

4. 压榨利润变化

• 巴西船期毛利：8月船期毛利为121元/吨，9月为144元/吨，压榨利润有所改善。
• 国内压榨量：第28周国内油厂压榨量为205.6万吨，开机率为58%；预计第29周压榨量小幅下降至199.79万吨，开机率降至56%。

5. 豆粕基差情况

• 现货基差：广东、广西、华东、天津等地豆粕现货基差报价震荡为主，部分地区基差微降。
• 远月基差：远月基差报价微降低，显示市场对未来价格预期有所下调。

6. 盘面价差趋势

• 豆粕9-1价差：延续反套格局，价差在低位震荡。
• 豆菜粕09价差：震荡下跌，显示豆粕相对菜粕偏弱。
• 油粕比：处于阶段性高位，继续突破，反映油脂与豆粕价格走势分化。

关键信息汇总

市场趋势

• 美豆价格延续下跌态势，国内豆粕跟随偏弱。
• 市场整体对美豆出口前景持谨慎态度，需关注新政府政策变化。

数据表现

• 豆粕现货价格：上周五各地区豆粕价格普遍下跌，跌幅在2.71%至4.66%之间。
• 豆粕库存：主要油厂豆粕库存合计显示市场供应情况。
• 压榨利润：巴西船期毛利有所提升，国内压榨量预计小幅下降。

操作建议

• 操作评级：豆粕为★★★，表示当前具备较为明晰的空头趋势，仍具备一定的投资机会。
• 策略建议：建议投资者采取单边择机反弹或空头操作策略，关注市场政策与天气变化。

图表信息摘要

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作者信息

• 姓名：吴小明
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