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市场分析：棕榈油与豆油动态（日期：2025/8/12）

作者：聂波
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市场观点概述

近期印尼贸易当局有关提高本地食用油销量的“国内市场义务（DMO）”传闻导致市场波动，但官方尚未正式通告。另一方面，马来西亚7月MPOB报告显示棕榈油产量环比增长但仍低于预期，出口和消费表现超预期，累库情况低于机构预估。印度港口油品进口价差持续收窄，印证国内需求对进口依存度较高。

我国与外盘动态

• 国内采购：近期我国采购增加，包括迪拜进口菜油以及潜在的阿根廷豆油进口计划。
• 原料进口台风：菜籽进口普遍下跌，仅加拿大菜籽价格支撑较弱。
• 期货价格：主要品种中，国内豆油基差再度走弱，而棕榈油和菜油价格基差保持稳定。

全球油价差分析

• 阿根廷豆油与印尼毛棕榈油价差大幅收窄，呈现负溢价。
• 印度进口的粗棕榈油价差有所下降，统筹进口显示关系仍在调整中。
• 欧洲市场粗棕榈油价格跌幅强于原料需求。

关键结论与风险提示

乌克兰危机未对当前市场产生明显波动，但油品产区间的价差缩小预示需求端对高成本价格支撑较弱。需关注东南亚棕榈油产区天气变化、印尼政策实际实施情况以及阿根廷大豆出口对价格的潜在影响。