20240507-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_21页_1mb

港股市场策略周报 - 中文总结

市场表现回顾：
本周港股市况延续上涨趋势，恒生综指、恒生指数及恒生科技指数分别上涨43.6%、46.7%和68.0%。市场风格以大盘成长为主导，多数行业板块上涨，其中金融业和地产建筑业表现抢眼，涨幅超6%；而电讯业跌幅最大，超过2%。恒生综指5年PE估值分位点升至4005%，较上周明显提升。

基本面与资金面：
4月PMI数据中性，制造业PMI录50.4，略逊于预期；非制造业PMI为51.2。政治局会议强调扩大内需、优化房地产政策（如“去库存”、超长期特别国债），政策支持力度加大。资金面方面，美联储维持利率不变，但美国4月非农数据大幅不及预期，降息预期提前，同时外资净买入港股，南向资金持续流入。

市场展望与配置建议：
当前经济呈现外需强、内需弱的格局。配置上建议保持行业分散，聚焦业绩稳健的国央企（如能源、银行、公用事业）及高景气或改善行业（如汽车零部件、电子、科技），同时关注待经济回暖政策推动。

关键宏观观察：

1. 地产政策调整：重启“去库存”，并推旧房置换计划；
2. 外资动向：持续利好港股表现；
3. 美国经济放缓：可能导致降息提前，利好港股资金面。

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