> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要20260421总结 ## 核心内容概览 本次晨会主要围绕**重点推荐个股**、**财经要闻**、**A股市场评述**及**市场数据**四个板块展开，对瑞芯微、迪哲医药等公司进行分析，同时对宏观经济政策、金融市场动态及行业走势进行解读。 --- ## 重点推荐个股分析 ### 瑞芯微（603893） - **公司简介**：瑞芯微是一家专注于SoC芯片研发与生产的公司，产品涵盖智能应用处理器芯片、数模混合芯片及其他芯片，主要应用于AIOT领域。 - **财务表现**： - 2025年全年营业总收入为44.02亿元，同比增长40.36%。 - 归母净利润为10.40亿元，同比增长74.82%。 - 销售毛利率为41.95%，同比增长4.36个百分点。 - **产品亮点**： - 智能应用处理器芯片收入占比达89.21%，是公司主要收入来源。 - 2026年计划量产3688旗舰芯片，采用4-5nm工艺，配置12个内核、2Tflops算力GPU、16-32TOPS NPU。 - 推出RV1126B、RK2116、RK3572、RK3538等多款新产品，覆盖多个应用场景。 - **战略布局**： - 持续完善“旗舰-高端-中端-入门级”产品矩阵。 - 坚持“阴阳互辅”发展战略，拓展周边芯片产品线。 - **投资建议**： - 首次覆盖，给予“买入”评级。 - 预计2026-2028年营收分别为57.98亿、75.55亿、96.66亿元，归母净利润分别为13.67亿、17.81亿、22.70亿元。 - 2026年估值相对同行业较低。 - **风险提示**： - 国际贸易规则变化风险。 - 研发进展不及预期。 - 下游需求不及预期。 ### 迪哲医药（688192） - **公司简介**：迪哲医药是一家专注于创新药研发的公司，核心产品包括舒沃替尼、戈利昔替尼、birelentinib、GW5282等。 - **财务表现**： - 2025年营业收入为8.01亿元，同比增长122.6%。 - 归母净利润为-7.64亿元，扣非归母净利润为-8.42亿元。 - 销售费用率下降至71.25%，规模化效应显现。 - 研发费用达8.56亿元，同比增长18.23%。 - **产品进展**： - 舒沃替尼在EGFR exon20ins NSCLC一线治疗中取得阳性结果，有望快速放量。 - 舒沃替尼已纳入国家医保目录，推动销售增长。 - 戈利昔替尼、birelentinib、GW5282等研发管线快速推进。 - **投资建议**： - 调整盈利预测，维持“买入”评级。 - 预计2026-2028年营收分别为14.08亿、23.87亿、33.95亿元，归母净利润分别为-4.48亿、0.78亿、4.81亿元。 - **风险提示**： - 核心产品放量不及预期。 - 研发进展不及预期。 - 市场竞争加剧。 --- ## 财经要闻 ### 国务院第十九次专题学习 - 主题为“统筹能源安全和绿色低碳转型，加快建设新型能源体系”。 - 强调能源结构优化、科技创新、绿色低碳转型。 - 提出加强清洁能源基地建设，推动化石能源清洁高效利用，加快新型电网建设。 ### LPR报价连续11个月不变 - 2026年4月20日，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，与前值持平。 ### 美伊新一轮谈判仍悬而未决 - 临时停火协议将于4月22日到期，第二轮谈判尚未达成。 - 美国副总统万斯将赴伊斯兰堡参与谈判，但伊朗态度强硬，未明确是否参与。 - 霍尔木兹海峡航行正常化问题仍未解决，双方存在较大分歧。 --- ## A股市场评述 - **上证指数**：上交易日收红，上涨0.76%，突破60日均线压力位，技术面表现良好。 - **深成指与创业板**：涨跌不一，深成指微涨0.56%，创业板小幅下跌0.02%。 - **市场情绪**：整体活跃，收红板块占比达87%，收红个股占比61%。 - **行业表现**： - 涨幅前列：航天装备Ⅱ（8.87%）、航海装备Ⅱ（6.43%）、小家电（3.71%）、互联网电商（3.61%）、广告营销（3.50%）。 - 跌幅前列：玻璃玻纤（-1.51%）、电池（-1.46%）、综合Ⅱ（-1.44%）。 - **资金流向**：军工装备、军工电子、消费电子等板块资金净流入较多，半导体、通信服务等板块资金净流出。 --- ## 市场数据 | 类别 | 项目 | 单位 | 收盘价 | 变化 | |------------|----------------|--------------|------------|------------| | **资金** | 融资余额 | 亿元 | 26803 | 291.49 | | | 逆回购到期量 | 亿元 | 5 | / | | | 逆回购操作量 | 亿元 | 5 | / | | | 7天逆回购 | %, BP | 1.4 | 0.00 | | **国内利率** | 1年期LPR | % | 3 | / | | | 5年期以上LPR | % | 3.5 | / | | | DR001 | %, BP | 1.2167 | -0.52 | | | DR007 | %, BP | 1.3358 | 1.57 | | **国外利率** | 10年期中债到期收益率 | %, BP | 1.7627 | 0.04 | | | 10年期美债到期收益率 | %, BP | 4.2600 | 0.00 | | | 2年期美债到期收益率 | %, BP | 3.7200 | 1.00 | | **股市** | 上证指数 | 点, % | 4082.13 | 0.76 | | | 创业板指数 | 点, % | 3677.58 | -0.02 | | | 恒生指数 | 点, % | 26361.07 | 0.77 | | | 道琼斯工业指数 | 点, % | 49442.56 | -0.01 | | | 标普500指数 | 点, % | 7109.14 | -0.24 | | | 纳斯达克指数 | 点, % | 24404.39 | -0.26 | | **外汇** | 美元指数 | /, % | 98.0622 | -0.17 | | | 美元/人民币（离岸） | /, BP | 6.8159 | -4.00 | | | 欧元/美元 | /, % | 1.1787 | 0.20 | | | 美元/日元 | /, % | 158.82 | 0.13 | | **国内商品** | 螺纹钢 | 元/吨, % | 3172.00 | 1.24 | | | 铁矿石 | 元/吨, % | 786.50 | 1.16 | | | COMEX黄金 | 美元/盎司, % | 4841.00 | -0.17 | | **国际商品** | WTI原油 | 美元/桶, % | 87.42 | 5.85 | | | LME铜 | 美元/吨, % | 13245.00 | -0.78 | --- ## 评级说明 | 类别 | 评级 | 说明 | |----------------|----------|------| | 市场指数评级 | 看多 | 沪深300指数未来6个月上升幅度≥20% | | | 看平 | 沪深300指数未来6个月波动幅度在-20%—20%之间 | | | 看空 | 沪深300指数未来6个月下跌幅度≥20% | | 行业指数评级 | 超配 | 行业指数未来6个月相对沪深300指数上升≥10% | | | 其他 | 见表格 | | 公司股票评级 | 买入 | 股价未来6个月相对沪深300指数上升≥15% | | | 增持 | 股价未来6个月相对沪深300指数上升5%—15% | | | 中性 | 股价未来6个月相对沪深300指数波动在-5%—5%之间 | | | 减持 | 股价未来6个月相对沪深300指数下降5%—15% | | | 卖出 | 股价未来6个月相对沪深300指数下降≥15% | --- ## 其他重要信息 - **分析师声明**：本报告由具有专业资质的分析师撰写，独立、客观，不受第三方影响。 - **免责声明**：本报告基于公开资料，不保证其真实性、准确性与完整性，不构成投资建议，使用风险自担。 - **资质声明**：东海证券具备证券投资咨询业务资格，提醒投资者注意选择合法机构。