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报告摘要

本次晨会主要围绕重点推荐个股、财经要闻、A股市场评述及市场数据四个板块展开，对瑞芯微、迪哲医药等公司进行分析，同时对宏观经济政策、金融市场动态及行业走势进行解读。

公司简介：瑞芯微是一家专注于SoC芯片研发与生产的公司，产品涵盖智能应用处理器芯片、数模混合芯片及其他芯片，主要应用于AIOT领域。
财务表现：
- 2025年全年营业总收入为44.02亿元，同比增长40.36%。
- 归母净利润为10.40亿元，同比增长74.82%。
- 销售毛利率为41.95%，同比增长4.36个百分点。
产品亮点：
- 智能应用处理器芯片收入占比达89.21%，是公司主要收入来源。
- 2026年计划量产3688旗舰芯片，采用4-5nm工艺，配置12个内核、2Tflops算力GPU、16-32TOPS NPU。
- 推出RV1126B、RK2116、RK3572、RK3538等多款新产品，覆盖多个应用场景。
战略布局：
- 持续完善“旗舰-高端-中端-入门级”产品矩阵。
- 坚持“阴阳互辅”发展战略，拓展周边芯片产品线。
投资建议：
- 首次覆盖，给予“买入”评级。
- 预计2026-2028年营收分别为57.98亿、75.55亿、96.66亿元，归母净利润分别为13.67亿、17.81亿、22.70亿元。
- 2026年估值相对同行业较低。
风险提示：
- 国际贸易规则变化风险。
- 研发进展不及预期。
- 下游需求不及预期。

公司简介：迪哲医药是一家专注于创新药研发的公司，核心产品包括舒沃替尼、戈利昔替尼、birelentinib、GW5282等。
财务表现：
- 2025年营业收入为8.01亿元，同比增长122.6%。
- 归母净利润为-7.64亿元，扣非归母净利润为-8.42亿元。
- 销售费用率下降至71.25%，规模化效应显现。
- 研发费用达8.56亿元，同比增长18.23%。
产品进展：
- 舒沃替尼在EGFR exon20ins NSCLC一线治疗中取得阳性结果，有望快速放量。
- 舒沃替尼已纳入国家医保目录，推动销售增长。
- 戈利昔替尼、birelentinib、GW5282等研发管线快速推进。
投资建议：
- 调整盈利预测，维持“买入”评级。
- 预计2026-2028年营收分别为14.08亿、23.87亿、33.95亿元，归母净利润分别为-4.48亿、0.78亿、4.81亿元。
风险提示：
- 核心产品放量不及预期。
- 研发进展不及预期。
- 市场竞争加剧。

上证指数：上交易日收红，上涨0.76%，突破60日均线压力位，技术面表现良好。
深成指与创业板：涨跌不一，深成指微涨0.56%，创业板小幅下跌0.02%。
市场情绪：整体活跃，收红板块占比达87%，收红个股占比61%。
行业表现：
- 涨幅前列：航天装备Ⅱ（8.87%）、航海装备Ⅱ（6.43%）、小家电（3.71%）、互联网电商（3.61%）、广告营销（3.50%）。
- 跌幅前列：玻璃玻纤（-1.51%）、电池（-1.46%）、综合Ⅱ（-1.44%）。
资金流向：军工装备、军工电子、消费电子等板块资金净流入较多，半导体、通信服务等板块资金净流出。