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期权日度报告摘要 - 2024年3月18日

市场综述

市场资金格局改善，流动性风险释放较小，促进A股整体上移。高红利、新质生产力等概念板块活跃，中小创与高股息蓝筹呈现轮动上涨趋势，大小风格初现轮动特征。

金融期权

• 成交量平稳，金融期权隐含波动率连续下降，品种间波动率差缩小。
• 上证50期权与中证1000期权隐波差环比收敛至96个点，skew偏度维持高位。
• 中证1000股指期权skew偏度指数达1068，沽购溢价偏高。
• 建议关注波动率、波差的均值回归趋势，可尝试MO期权空vega策略或卖出看跌期权。

商品期权

• 铜铝期权：成交PCR低位，沪铜震荡上行，期权成交量与隐含波动率上升，波动区间扩大。
• PTA期权：成交PCR下降，隐含波动回落，空头情绪减弱，支撑作用增强。
• 黄金期权：成交PCR回落，隐含波动下降，金价高位震荡，成交量减少。
• 豆粕期权：成交PCR较低，空头情绪趋于衰竭，标的震荡反弹。

自由问答

• Q1: 报告中的“skew偏度指数维持高位”是什么意思？
  A: Skew偏度指数反映市场对看跌期权的需求偏高，是市场对下行风险定价过高的表现。

注意事项

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策需结合具体风险承受能力及市场变化。