20251220-国信证券-港股投资周报_原材料行业领涨_港股精选组合年内上涨58.46_14页_3mb

港股投资周报总结

核心内容

本周港股市场整体表现波动，但部分板块和个股表现突出。港股精选组合在本周获得绝对收益-0.54%，相对恒生指数超额收益0.56%。年内港股精选组合绝对收益达到58.46%，相对恒生指数超额收益为30.39%，显示出较强的市场适应能力和超额收益能力。

主要观点

• 港股精选组合采用分析师推荐股票池为基础，结合基本面和技术面进行双层优选，构建出具有高超额收益的组合。
• 港股市场近期表现中，必需性消费行业收益最高，累计收益1.59%；非必需性消费行业收益最低，累计收益-2.98%。
• 人民币升值概念板块表现强劲，累计收益10.94%，而金融IC概念板块收益最弱，累计收益-5.74%。
• 南向资金持续流入港股市场，本周港股通累计净流入163亿港元，近一个月累计净流入601亿港元，今年以来累计净流入14061亿港元。
• 小米集团-W、美团-W和中国平安是本周南向资金流入最多的个股，而阿里巴巴-W、中国移动和华虹半导体则是流出最多的个股。
• 本周港股通股票收益中位数为-1.00%，投资港股的主动基金收益中位数为-1.11%。但本年港股通股票收益中位数为21.94%，投资港股的主动基金收益中位数为31.61%，整体表现良好。

关键信息

港股精选组合绩效回顾

• 本周表现：绝对收益-0.54%，相对恒生指数超额收益0.56%。
• 年内表现：绝对收益58.46%，相对恒生指数超额收益30.39%。
• 历史表现：回测区间为20100101-20250630，组合年化收益19.11%，相对恒生指数超额收益18.48%。

港股市场创新高热点板块跟踪

• 筛选方法：基于分析师关注度、股价相对强弱、股价路径平稳性、创新高连续性等指标，筛选出平稳创新高的股票。
• 本周表现：中国东方航空股份等股票平稳创新高。周期板块创新高股票最多（7只），其次是消费（5只）、大金融（3只）、制造（3只）、科技（3只）和医药（1只）。
• 行业分布：消费、大金融、制造、科技和医药板块表现较为突出。

港股市场及南向资金监控

• 宽基指数：恒生中型股指数本周收益最高（-0.84%），恒生科技指数收益最低（-2.82%）。
• 行业指数：必需性消费行业收益最高（1.59%），非必需性消费行业收益最低（-2.98%）。
• 概念板块：人民币升值概念板块收益最高（10.94%），金融IC概念板块收益最低（-5.74%）。
• 南向资金：港股通累计净流入14061亿港元，资金流入最多的股票为小米集团-W、美团-W和中国平安，流出最多的股票为阿里巴巴-W、中国移动和华虹半导体。

投资港股公募基金表现监控

• 本周收益：港股通股票收益中位数-1.00%，投资港股的主动基金收益中位数-1.11%。
• 本年收益：港股通股票收益中位数21.94%，投资港股的主动基金收益中位数31.61%。
• 排名前五基金：汇丰晋信港股通双核策略、中欧聚优港股通A、西部利得港股通新机遇A、易方达港股通成长A、银华港股通精选A本周收益前三；汇添富香港优势精选A、中银港股通医药A、易方达全球医药行业人民币A本年收益前三。

港股相关ETF申赎情况

• 截至2025年12月19日，A股市场共有151只港股概念ETF，累计规模7055亿元。
• 规模排名前10的港股相关ETF包括富国港股通互联网ETF、华夏恒生科技指数ETF、工银瑞信港股通科技30ETF等，其中富国港股通互联网ETF规模最大，为808.93亿元。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场环境的变动可能导致投资策略失效。
• 模型失效风险：模型在样本外表现可能与样本内表现存在差异，需注意模型的有效性。

总结

港股市场近期表现波动，但部分板块和个股表现亮眼，尤其是周期、消费、大金融等板块。港股精选组合表现稳健，年内收益显著高于恒生指数。南向资金持续流入，反映市场对港股的青睐。投资港股的基金和ETF整体表现较好，其中部分基金和ETF在本周和年内均表现优异。投资者需注意市场环境和模型的潜在风险。