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国海证券两融周报总结（2026年6月8日～2026年6月12日）

核心内容概览

本周（2026年6月8日～2026年6月12日）两融市场呈现以下特点：

• 融资资金净流出333.92亿元，连续两周净流出；
• 融资买入额占A股成交额比重为9.12%，较上期有所下降；
• 融资余额为28,523亿元，较上周略有下降；
• 融资余额占自由流通市值比例（MA60）为5.11%，较上期上升；
• 融资净买入额前十个股主要集中在电子板块；
• 融资余额前十个股主要分布在非银金融和电子板块；
• 全球金融市场将迎来“超级央行周”，多国央行将公布利率决议，G7峰会和陆家嘴论坛也将召开；
• 外资机构普遍看好中国资产在科技自主可控和能源转型中的战略地位。

主要观点

1. 指数表现

• 涨幅靠前：科创100、上证50；
• 跌幅居前：创业板50、中证2000；
• 整体表现：中证全指下跌1.52%，指数下跌居多。

2. 资金变化

• 融资净流出：本周融资净流出333.92亿元，连续两周净流出；
• 融资余额：截至2026年6月12日，融资余额为28,523亿元；
• 融资余额变动：融资余额逐日小幅下降，但整体维持在较高水平；
• 融资买入占比：融资买入额占A股成交额的比重为9.12%，较上期下降。

3. 行业表现

• 领涨行业：大金融板块（银行、非银金融）表现强势；
• 回调行业：TMT板块（传媒、计算机、通信、电子）全面回调；
• 资金流入：基础化工板块获融资资金流入，推动板块上涨；
• 资金流出：机械设备、交通运输、电子等板块融资净流出较多。

4. 融资参与者变化

• 投资者数量：参与两融交易的投资者数量环比减少7.81%；
• 有负债投资者：有负债的投资者数量较上期增加0.05%；
• 融资余额占比：融资余额占自由流通市值比例为5.11%，较上期上升，显示市场杠杆水平有所提高。

5. 股债溢价

• 股债收益溢价：1/市盈率(%) - 10年期国债收益率 = 5.55%，表明股票相对于债券更具性价比；
• 风险溢价百分位：沪深300风险溢价指标在53%历史分位数，显示市场风险偏好有所上升；
• 趋势分析：从历史数据看，风险溢价百分位与沪深300指数点位呈负相关，近期指数上涨，风险溢价百分位有所下降。

6. 融资净买入与融资余额

• 融资净买入前十：主要集中在电子板块，其中中船特气、江丰电子、顺络电子等个股净买入额较高；
• 融资余额前十：主要分布在非银金融、电子板块，如中国平安、东方财富、寒武纪、兆易创新等；
• 个股表现：部分个股虽融资净买入较多，但股价仍下跌，如新易盛、沪电股份等。

关键信息汇总

融资资金变化

• 净流出额：333.92亿元；
• 融资余额：28,523亿元；
• 融资买入占比：9.12%；
• 融资余额占比：5.11%。

行业资金流向

• 净买入额前十行业：

  • 基础化工（2.70亿元）
  • 机械设备（0.30亿元）
  • 交通运输（0.25亿元）
  • 建筑材料（0.15亿元）
  • 有色金属（0.10亿元）

• 净卖出额前十行业：

  • 非银金融（-3.50亿元）
  • 电子（-3.75亿元）
  • 医药生物（-3.60亿元）
  • 计算机（-4.25亿元）
  • 电力设备（-4.10亿元）

外资机构观点

• 多家外资机构（如摩根士丹利、贝莱德、富达国际、KKR）看好中国资产在科技自主可控、能源转型中的投资价值；
• 全球资本配置格局正在发生变化，海外资金有望进一步流入中国市场。

全球金融市场大事

• “超级央行周”：美联储、沃什、日本、英国、澳大利亚等央行将公布利率决议；
• G7峰会：在法国召开；
• 陆家嘴论坛：将召开；
• 国内经济数据：国家统计局将公布5月工业生产、投资及消费等重要数据；
• 成品油调价：国内成品油将迎调价窗口；
• IPO动态：国产GPU“四小龙”燧原科技科创板IPO上会。

风险提示与免责声明

• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本报告仅供投资者教育使用，不构成投资建议；
• 免责声明：本文件中的信息来自公开市场数据（如iFinD、WIND），本公司不对信息的准确性和完整性作任何保证，内容仅供参考，不构成投资依据。

总结

本周两融市场呈现融资净流出趋势，资金流向分化明显。大金融板块表现强劲，TMT板块回调显著。外资机构普遍看好中国资产在科技和能源转型中的前景，全球金融市场将迎来重要事件，可能对市场产生影响。投资者需注意市场波动风险，理性决策。