20250722-紫金天风-工业硅_多晶硅周报_预期的高温未降_29页_6mb

工业硅与多晶硅市场周报（2025/7/22）分析总结

工业硅市场动态

1. 供应端：西南及新疆地区大厂复产预期持续，实际复产进度仍需关注，供给扰动频繁，对价格形成支撑。
2. 需求端：多晶硅及有机硅需求表现分化，有机硅产量略有修复，但整体需求驱动有限；铝合金开工率环比小幅波动。
3. 成本端：新疆电费补贴取消的传言可能抬高地区生产成本；上游品种涨幅较大，对工业硅构成一定上行支持。
4. 库存情况：场外库存合计44.26万吨，较上周有所上升。

多晶硅市场动态

1. 供应端：产量维持低位，限价销售预期下价格深跌的可能性较小，市场多空分歧明显。
2. 成本端：生产成本环比上升，利润空间有所扩大，但实际复产受限于反内卷政策。

关键数据与展望

1. 工业硅：供需博弈持续，复产速度将成为价格上行空间的关键制约因素，预计维持震荡走势。
2. 多晶硅：高位震荡为主，需警惕政策变化带来的风险，建议投资者谨慎持仓。
3. 相关品种：有机硅、硅片等品种库存及产量变化不大，但价格波动较大。

总结要点：

• 工业硅市场供给端扰动频繁，需求驱动不足，成本支撑存在不确定性。
• 多晶硅市场在政策预期下延续高位震荡，供需平衡短期内难以明显改善。
• 产业链各环节库存变化不大，但成本与利润情况显示部分品种具备一定上行空间，需密切关注实际复产进度及政策变动。

风险提示：新疆电费补贴变动、复产不及预期及下游需求变化可能对市场产生较大影响。