20240505-国泰期货-碳酸锂_危废定性落地_短期影响有限_10页_1mb

碳酸锂市场分析总结（2024年5月5日）

核心内容概述

本报告分析了2024年5月5日碳酸锂市场的价格走势、供需基本面以及后市观点，重点围绕危废定性政策、以旧换新补贴政策对市场的影响，以及期货与现货的联动情况。

价格走势分析

• 现货价格：周环比上涨500元/吨至111750元/吨。
• 期货价格：
  • 主力2407合约收于111450元/吨，周环比上涨2300元/吨。
  • 近月2405合约收于110900元/吨，周环比上涨1700元/吨。
• 期现基差：2407合约基差走弱至300元/吨，走弱幅度为1050元/吨。

供需基本面分析

供给端

• 库存情况：国内碳酸锂库存为8.09万吨，锂辉石精矿库存为11.8万吨，整体处于累库状态。
• 危废定性政策：
  • 4月24日，宜春市生态环境保护委员会办公室发布通知，要求未明确固废属性的锂渣按危险废物标准贮存。
  • 目前大部分锂渣仍存于普通仓库，不符合危险废物贮存标准。
  • 政策影响将从2025年9月1日起逐步显现，短期内对期货市场影响有限。

需求端

• 以旧换新补贴：
  • 4月26日，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，至2024年12月31日对新能源乘用车和燃油乘用车提供补贴。
  • 补贴力度和范围符合预期，但对碳酸锂需求的拉动作用有限。
• 终端电芯企业：提高代采比例，部分采购主体由正极切换至电芯，价格向下议价能力增强。

后市观点

• 短期：现货价格维持强势，国内和海外锂盐厂挺价明显。
• 中期：受锂精矿进口量、碳酸锂产量增加影响，市场整体偏弱。
• 操作建议：
  • 单边策略：建议逢高空，价格运行区间为10.5-11.5万元/吨。
  • 跨期策略：正套策略持续走强，建议维持正套为主。
  • 套保策略：卖出套保比例建议为70%，买入套保比例建议为30%。

风险提示

• 电芯端补货节奏：节后补货情况可能影响价格走势。
• 以旧换新政策执行：混动与纯电车的以旧换新情况需关注。
• 政策不确定性：2025年9月1日后的危险废物管理政策可能对市场产生更大影响。

数据与图表支持

• 行情数据：包括碳酸锂现货与期货价差、期货跨期价差等。
• 供给端数据：
  • 锂辉石精矿价格走势
  • 锂精矿进口量及价格
  • 国内碳酸锂产量及库存数据
• 需求端数据：
  • 中国碳酸锂表观消费量
  • 磷酸铁锂、三元材料产量及开工率
  • 国内动力锂电池产量数据

报告声明与免责

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总结

本报告指出，碳酸锂市场在短期受现货挺价和政策预期支撑，但中期受供给端累库和需求端增长放缓影响，整体偏弱。危废定性政策对短期期货市场影响有限，而以旧换新补贴虽有助于提升新能源车市场预期，但拉动作用有限。操作建议以逢高空和正套为主，需关注电芯端补货节奏和政策执行情况。