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机械行业周报总结（2016/10/24-2016/10/30）

一、核心内容概览

机械行业在2016年10月24日至30日期间整体表现弱于大盘，板块指数上涨下跌0.7%，跑输沪深300指数0.37%。行业在中信29个一级行业中排名靠后，子版块涨跌分化，其中纺织服装机械涨幅最大，基础件跌幅最显著。主题行业中，工业4.0上涨，高铁与高端装备制造则下跌。

机械板块市净率维持在3.40倍，与沪深300的估值比为2.31倍，较前一周保持稳定。板块内涨幅较大的个股包括河北宣工（+29.94%）、恒锋工具（+24.83%）、田中精机（+21.00%）、斯莱克（+13.51%）和华伍股份（+12.79%）；跌幅较大的个股有中际装备（-12.16%）、凤形股份（-12.00%）、东山精密（-8.76%）、中科电气（-8.04%）和鲍斯股份（-7.73%）。

二、主要观点

1. 行业整体表现

• 机械行业整体仍处于下滑态势，内生增长动力不足。
• 外延扩张和转型是行业企业发展的主要方向。
• 高端装备和技术创新是行业发展的主要驱动力。

2. 投资机会

• 建议关注与智能制造、机器人、3C自动化、核能核电、铁路建设、锂电设备相关的主题性投资机会。
• “十三五”基建规划逐步落地，工程机械行业有望迎来业绩改善，关注行业周期性机会。
• 维持行业“中性”评级。

三、关键信息

1. 宏观经济数据

• 中国9月规模以上工业企业利润总额同比增长7.7%，增速较上月大幅回落，但仍为连续8个月正增长。
• 1-9月民间固定资产投资同比增长2.5%，增速较1-8月加快0.4个百分点。
• 民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为61.4%，比去年同期下降3.4个百分点。
• 前三季度铁路投资完成5423亿元，同比增长10.3%，国家铁路投资增长12%。铁路建设步入高潮，超额完成目标概率较高。

2. 核能核电

• 福建宁德核电被通报5起因人员行为导致的运行事件，事件等级为0级，属于偏差事件，不构成安全事故。
• 宁德核电站一期规划建设4台百万千瓦级核电机组，总装机容量435.6万千瓦，年发电量约300亿度。
• 事件原因包括质量控制疏漏、报警响应不到位、人员技能不足等，相关单位已采取纠正措施。

3. 智能制造

• 工信部发布《中国制造2025》重点项目指南，围绕“6+1”专项行动，支持产业共性技术公共服务平台及设施、重点领域关键问题解决方案等18项重点任务。
• 优先支持国家新型工业化产业示范基地内的优势企业。

4. 通用航空

• 发展重点任务敲定，首批建设25个通用航空产业综合示范区。
• 明确市场培育、机场建设、产业转型、空域开放和安全监管等重点任务。

5. 军民融合

• 国防部表示，中国首艘国产航母主船体已合拢成型，目前正开展设备安装和舾装等建造工作。

四、风险提示

1. 投资增速加速放缓。
2. 市场剧烈波动。
3. 改革实效低于预期。

五、图表与数据来源

• 图表1：中信一级行业一周涨跌幅。
• 图表2：机械子板块上周市场表现。
• 图表3：主题概念版块上周市场表现。
• 图表4-7：房地产业、采矿业、铁路运输业、基础设施建设投资完成额。
• 图表8-13：各板块个股一周涨跌幅。
• 图表14：各版块上周停牌企业。

数据来源：Wind，华融证券市场研究部整理。