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报告摘要
富盛全球市場周報總結（2017年6月16日）
核心內容概述
2017年6月15日至16日期間，全球市場表現呈現分化。成熟市場中，美國股市持平，歐洲與日本股市下跌，而新興市場則普遍下跌，但本地債表現優異。美元指數上漲，主要受美國聯準會（Fed）升息與經濟展望上修影響。整體市場表現與通膨、利率政策、地緣政治及經濟數據密切相關。
主要股市表現
全球股市表現疲軟
- 美國股市：持平，受聯準會利率會議影響，市場交投清淡。
- 歐洲股市：下跌0.80%，英國零售數據不佳拖累表現，歐洲央行表示通膨進展良好，可能縮減QE。
- 日本股市：下跌0.15%，黑田東彥表示日本不再處於通縮，但距離2%通膨目標仍有距離。
- 新興市場：普遍下跌，其中新興歐非中東跌幅最大（2.03%），主要因油價下跌。
主要債市表現
美債價格上漲
- 美國10年期公債殖利率下降至2.16%，顯示市場對經濟前景的審慎態度。
- 聯準會升息1碼，基準利率區間為1.00%~1.25%，預計2017年再升息1次，2018年升息3次。
- 聯準會暗示將緩慢縮表，以避免對市場造成過大衝擊。
高收益債表現優異
- 美國高收益債上漲0.17%，投資級債上漲0.41%。
- 高收益債違約率持續下降，能源產業違約率降至7.9%，預計年底進一步降至2.5%。
- 債券市場因通膨預期下降與低違約率，使高收益債的VIX指數下跌近10%。
新興市場本地債上漲
- 新興市場本地債殖利率上漲，顯示基本面改善與市場對其信心提升。
- 印尼與土耳其央行均維持利率不變，並預期通膨可控，有助於本地債走揚。
美元指數與貨幣走勢
- 美元指數：上漲0.53%，主要因聯準會經濟展望上修。
- 英鎊：貶值1.5%，英國央行維持利率不變，市場預期將維持至2019年。
- 俄羅斯盧布：貶值1.6%，受美國對俄制裁影響。
- 墨西哥披索：升值0.9%，市場預期美墨NAFTA談判不會有重大變動。
關鍵數據回顧與聚焦
關鍵數據回顧
| 日期 | 國家 | 總經數據 | 市場預估值 | 實際值 | 前次公布值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017/06/09 | 中國 | CPI(年比) | 1.5% | 1.5% | 1.2% |
| 2017/6/09 | 中國 | PPI(年比) | 5.6% | 5.5% | 6.4% |
| 2017/6/12 | 日本 | PPI(年比) | 2.2% | 2.1% | 2.1% |
| 2017/6/13 | 美國 | PPI(年比) | 2.3% | 2.4% | 2.5% |
| 2017/6/14 | 日本 | 工業生產(月比) | -- | 4.0% | 4.0% |
| 2017/6/14 | 韓國 | 失業率 | 4.0% | 3.6% | 4.0% |
| 2017/6/14 | 美國 | CPI(年比) | 2.0% | 1.9% | 2.2% |
| 2017/6/15 | 澳洲 | 失業率 | 5.7% | 5.5% | 5.7% |
- 表現評價：中國與日本的CPI與PPI數據均優於預期，美國CPI略低於預期，但通膨趨勢未變。
- 關注重點：日本工業生產數據優於預期，顯示經濟復甦跡象；韓國失業率低於預期，反映勞動市場強勁。
關鍵數據聚焦
| 日期 | 國家 | 總經數據 | 市場預估值 | 實際值 |
|---|---|---|---|---|
| 2017/6/16 | 美國 | 新屋開工數 | 122萬戶 | 117.2萬戶 |
| 2017/6/16 | 歐元區 | CPI(年比) | 1.4% | 1.9% |
| 2017/6/19 | 韓國 | PPI(年比) | -- | 4.0% |
| 2017/6/21 | 日本 | 全產業活動指數(月比) | 1.6% | -0.6% |
| 2017/6/22 | 歐元區 | 消費者信心指數 | -3.0 | -3.3 |
| 2017/6/23 | 美國 | 綜合PMI | -- | 53.6 |
| 2017/6/23 | 美國 | 新屋銷售數 | 60萬戶 | 56.9萬戶 |
| 2017/6/23 | 日本 | 製造業PMI | -- | 53.1 |
- 美國：新屋開工數與銷售數均優於預期，顯示房地產市場強勁。
- 日本：全產業活動指數表現優於預期，製造業PMI亦為53.1，顯示經濟活動改善。
- 歐元區：CPI數據優於預期，但消費者信心指數略低。
第三季產品推薦
產品策略
- 通膨表現兩樣情：美國與日本通膨數據優於預期，但新興市場通膨壓力較低。
- 新興市場雙頭甜：新興亞洲與新興市場本地債表現亮眼，投資人可加碼中、印、韓等投資題材。
推薦基金
- 先機亞太股票基金：聚焦新興市場股票投資。
- 先機全球新興市場基金：配息可能來自本金，適合風險承受能力較高的投資人。
- 先機新興市場本地貨幣債券基金：受益於新興市場本地債殖利率高，適合追求固定收益的投資人。
- 先機完全回報美元債券基金：作為核心部位，穩健配置，適應歐洲政治風險。
警語與風險提示
- 風險提示：市場資訊僅供參考，不保證正確性或完整性。
- 投資風險：
- 新興市場波動性高，政治與經濟穩定度較低。
- 高收益債券基金風險較高，適合非保守型投資人。
- 債券基金可能因利率上升、市場流動性下降或發行機構違約而虧損。
- 基金配息可能來自本金，導致投資金額減損。
- 基金淨值可能因市場、利率或流動性因素大幅波動。
- 投資者注意：基金投資無存款保險或其他保障機制，需自負盈虧。
總結
本週全球市場表現分化，成熟市場中美國股市持平，歐洲與日本股市下跌；新興市場則普遍下跌，但本地債表現強勁。美元指數上漲，反映市場對美國經濟的樂觀預期。關鍵數據方面，美國、中國與日本通膨數據優於預期，顯示經濟復甦跡象。富盛投顧推薦第三季投資策略，包括加碼新興市場股票與債券，以及穩健配置美元債券基金。投資人需注意市場風險，並根據自身風險承受能力選擇適合的產品。
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