20260126-中信期货-铝产业链日度数据跟踪_1页_749kb

铝产业链日度数据跟踪总结

一、核心内容概述

本报告对铝产业链的主要环节——氧化铝、电解铝和铝合金——在1月26日的市场数据进行了跟踪分析，涵盖价格、库存、利润及价差等关键指标。数据来源包括SMM、钢联、上期所等，旨在为市场参与者提供基本面参考。

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二、氧化铝市场分析

1. 价格情况

• 国产矿价格：1月26日为501元/吨，环比持平。
• 几内亚进口矿价格：1月26日为62美元/千吨，环比持平。

2. 现货价格指数

• SMM现货价格指数：1月26日为2628元/吨，环比下降3元/吨。

3. 期货库存

• 上期所氧化铝期货库存：1月26日为149235吨，环比增加10538吨。

4. 进口盈亏

• 进口盈亏：1月26日为-31元/吨，环比下降8元/吨。

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三、电解铝市场分析

1. 价格情况

• SMM A00均价：1月26日为24030元/吨，环比下降80元/吨。
• 升贴水：1月26日为-160元/吨，环比下降10元/吨。

2. 利润情况

• 电解铝冶炼利润：1月26日为7913元/吨，环比下降66元/吨。
• 铝进口盈亏：1月26日为-2393元/吨，环比下降474元/吨。

3. 期货库存

• 上期所电解铝期货库存：1月26日为141725吨，环比增加573吨。

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四、铝合金市场分析

1. 价格情况

• 保太ADC12价格：1月26日为23500元/吨，环比持平。

2. 价差情况

• 生铝精废价差：1月26日为2731元/吨，环比下降188元/吨。
• 型材铝精废价差：1月26日为3538元/吨，环比下降187元/吨。
• 铝合金进口盈亏：1月26日为362元/吨，环比增加26元/吨。

3. 期货库存

• 上期所铝合金期货库存：1月26日为67503吨，环比下降389吨。

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五、基本面观测指标

氧化铝

• 图表1：国产铝土矿价格
• 图表2：几内亚铝土矿价格
• 图表4：氧化铝-仓单库存
• 图表5：氧化铝利润
• 图表3：氧化铝指数对当月升贴水
• 图表6：氧化铝价差（连一连三）

电解铝

• 图表7：铝锭升贴水
• 图表9：电解铝冶炼利润
• 图表10：电解铝仓单库存
• 图表8：进口盈亏
• 图表12：沪铝价差(连一连三)

铝合金

• 图表13：精废价差
• 图表14：保太ADC12-A00价差
• 图表15：铝合金期货库存
• 图表16：ADC12理论利润
• 图表17：进口ADC12成本利润
• 图表18：铝合金价差（连一连三）

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六、主要观点与关键信息

1. 氧化铝市场

• 国产矿和几内亚进口矿价格均保持稳定，但现货价格指数略有下滑，显示市场情绪偏弱。
• 期货库存增加，可能反映市场供应端压力或需求端疲软。
• 进口盈亏持续为负，表明进口成本仍高于国内价格，存在一定的成本压力。

2. 电解铝市场

• SMM A00均价和升贴水均小幅下降，显示铝价承压。
• 电解铝冶炼利润下降，可能与原材料成本上升或市场需求疲软有关。
• 期货库存小幅增加，表明市场供需关系仍处紧平衡状态。
• 进口盈亏大幅下滑，显示进口铝对国内市场的影响加剧。

3. 铝合金市场

• 保太ADC12价格保持稳定，但精废价差和型材铝精废价差均下降，反映废铝回收成本或加工利润承压。
• 铝合金期货库存下降，表明市场流通量减少，可能受到需求或供应变化的影响。
• 进口盈亏小幅上升，显示进口铝合金成本优势有所恢复。

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七、风险提示

• 供应端超预期减产：可能影响氧化铝和电解铝的供应稳定性。
• 国内政策变化：政策调整可能对铝行业产生重大影响。
• 需求不及预期：下游行业需求疲软可能拖累整体市场表现。

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八、数据来源与研究人员

• 数据来源：SMM、钢联、上期所、中信期货研究所
• 研究人员：
  • 郑非凡（F03088415 / Z0016667）
  • 杨飞（F03108013 / Z0021455）
  • 王美丹（F03141853 / Z0022534）
  • 张远（F03147334 / Z0022750）
  • 王雨欣（F03108000 / Z0021453）
  • 桂伶（F03114737 / Z0022425）

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九、免责声明

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