20241230-世纪证券-TMT行业周报（12月第4周）_建议关注高速铜连接线缆需求爆发_13页_777kb

证券研究报告：TMT行业周报（2024年12月第4周）

行业观点摘要

• TMT板块本周整体表现弱于沪深300指数，AI算力相关细分领域表现优于应用侧。
• 预计AEC（主动电缆）和ACC（高速铜连接线缆）市场规模将大幅增长，2024-2029年CAGR分别达43%和90%，高速铜连接线缆需求爆发将拉动国内企业先发优势。
• 风险提示：服务器内部连接方式变更、良率不及预期。

关键数据

• AEC与ACC需求预测：
  • ACC市场规模2024-2029年CAGR 90%，2025年销售额预计142亿美元。
  • AEC市场规模2024-2029年CAGR 43%，2025年销售额预计302亿美元。
• 高速铜连接线缆国产优势：国内产能与良率领先国际，建议重点关注相关上市公司（如兆龙互连、鼎通科技）。

其他关注事项

• AI算力与应用进展：
  • DeepSeek-V3开源模型性能超越GPT-4o，苹果M5芯片提前量产。
  • 半导体市场复苏：2024年前三季度收入达1020亿美元，AI需求驱动高带宽内存（HBM）增长70%。
• 政策与技术趋势：
  • 中国算力券政策推动国产算力应用；低空经济标准体系在深 圳发布。
  • 英伟达GB300服务器由鸿海、广达等代工，市场服务器资本支出预计2025年增长11%。

风险提示

• 服务器内部连接方式变更风险；
• AEC/ACC量产良率不及预期。