20250531-浙商证券-浙商ESG及绿色金融月报_尽责管理撬动资本市场可持续发展_气候适应与转型金融受多方关注_28页_1mb

浙商ESG及绿色金融月报总结

核心内容

2025年5月的浙商ESG及绿色金融月报聚焦于尽责管理在资本市场可持续发展中的作用，以及气候适应与转型金融在全球范围内的关注度。报告指出，中国证券投资基金业协会发布新规，推动公募基金参与上市公司治理，强调ESG议题在公司治理中的重要性。同时，NGFS发布首个短期气候情景，为金融部门提供更适用于投研落地的行业分析，提升气候风险评估能力。国内ESG基金和债券发行均呈现活跃态势，绿色金融体系持续完善。

主要观点

• 尽责管理与资本市场可持续发展：公募基金参与上市公司治理的范围和途径进一步扩大，推动“耐心资本”形成，促进企业提升治理能力，有利于资本市场的长期可持续发展。
• 气候适应与转型金融的实践：亚太市场金融机构积极布局气候适应和转型金融，NGFS的短期情景为金融部门提供了更具体的行业分析，有助于政策与市场之间的衔接。
• ESG基金与债券发行：国内ESG基金发行热度较高，且以指数基金为主，ESG债券发行规模同比增长33.32%，显示市场对绿色金融的持续关注。
• 政策推动绿色转型：从中央到地方，国内多项政策推动绿色发展，涵盖环保督察、制造业低碳转型、碳市场建设、碳普惠和碳计量等，为实现“双碳”目标提供制度保障。
• 国际政策与合作：欧盟简化可持续金融披露要求，启动CBAM修订，推动碳市场互联；印度发布气候融资分类法框架草案；新加坡推动可持续发展报告知识体系，提升可持续投资能力。

关键信息

国内政策与实践

• 公募基金治理新规：中国证券投资基金业协会发布《公开募集证券投资基金管理人参与上市公司治理管理规则》，扩大公募基金参与治理的范围和途径，推动ESG议题纳入公司治理。
• 绿色低碳转型政策：国务院发布《制造业绿色低碳发展行动方案(2025-2027年)》，推动绿色技术应用与产业转型。生态环境部联合多部门优化机动车监管，部署美丽河湖保护与建设。
• 地方政策：深圳市、上海市、湖南省、重庆市等多地出台政策，聚焦碳普惠、碳计量、生物多样性保护和绿色低碳转型，推动绿色金融与可持续发展。

国际政策与实践

• 欧盟可持续金融披露修订：欧盟委员会启动对SFDR的修订，简化披露要求，减轻合规负担，提升法规的实用性。
• 印度气候融资分类法：印度财政部发布气候融资分类法框架草案，明确分类原则与目标，引导资源流向气候友好型活动。
• 欧洲碳市场互联：欧盟与英国达成碳市场互联，减少碳边境调节机制的合规成本，推动全球碳市场协同发展。
• 新加坡可持续发展报告：新加坡会计与企业管理局发布可持续发展报告知识体系，帮助专业人士掌握相关技能。

国际合作与创新

• NGFS短期情景发布：NGFS推出首个短期气候情景，提供行业分析与金融风险评估，推动气候风险纳入主流金融决策。
• 巴黎协定碳市场机制：通过两项新标准，提高碳信用机制的完整性与雄心，推动全球减排努力。
• 中法能源合作：双方举行第四次能源对话，探讨可再生能源、绿色电力证书、氢能等议题，推动清洁能源合作。
• 东盟与日本合作：启动“蓝碳与蓝色金融计划”，推动可持续蓝色经济发展。

市场数据

• ESG基金发行：2025年5月国内共新发11只ESG基金，均为指数基金产品，其中10只为中证A系列指数基金，1只为绿债指数基金。
• ESG债券发行：Wind收录的本年内ESG债券发行规模达4869.99亿元，同比增长33.32%。
• ESG指数表现：国内ESG固收指数在中债新综合指数微跌的情况下，均录得小幅上涨，展现抗跌优势。
• 全球ESG基金：2025年第一季度全球ESG基金流出86亿美元，其中欧洲ESG基金净流出12亿美元，受“综合法案包”和命名法影响。

学术前沿

• 企业自然依赖度研究：提出首个衡量企业自然依赖度的框架，量化企业对生态系统服务的依赖程度，揭示其对财务风险的影响。
• 绿色金融与转型金融瓶颈：指出我国绿色金融在可持续披露准则、碳市场流动性、ESG资管等方面相对落后，转型金融面临界定不清、产品单一、激励不足等问题。

风险提示

• 经济修复不及预期：可能影响绿色金融发展。
• ESG相关政策推行不及预期：可能影响资本市场可持续发展。
• 市场情绪与偏好波动风险：可能影响ESG投资趋势。

结论

报告强调了尽责管理在推动资本市场可持续发展中的关键作用，指出气候适应与转型金融是当前全球关注的热点。国内政策与市场实践不断推进，绿色金融体系逐步完善。同时，国际政策与合作也显示出对可持续发展的高度重视。研究还指出，自然风险和转型金融瓶颈仍需进一步关注与解决，以实现更全面的可持续发展。