20250530-宝城期货-煤焦早报_3页_347kb

宝城期货煤焦早报（2025年5月30日）总结如下：

1. 焦煤2509合约：短期震荡下跌，中期下跌趋势明显。核心逻辑显示现货市场波动偏弱，甘其毛都口岸蒙煤报价9500元/吨（周环比跌21%），折合仓单成本约921元/吨。供应端523家炼焦煤矿精煤日均产量786万吨（环比降31万吨，同比高29万吨），五月下旬供应或收缩。需求端焦化厂与钢厂焦炭日均产量合计11459万吨（环比增014万吨，同比增113万吨）。虽然本周基本面略有修复，但整体供需宽松格局未改，叠加建材淡季及下游提降预期，市场氛围持续偏空，期货维持弱势运行。

2. 焦炭2509合约：短期震荡偏弱，中期下跌概率较高。现货市场方面，5月28日焦炭二轮降价落地，日照港准一级平仓价1340元/吨（周环比跌50元），出库价1230元/吨，折合仓单成本约1360元/吨。供应端焦化厂与钢厂焦炭日均产量11459万吨（环比增014万吨，同比增113万吨），需求端247家钢厂铁水日均产量2436万吨（环比降117万吨，同比增68万吨）。上游独立焦化厂库存大幅累库，表明钢厂观望情绪浓厚，预计现货市场短期内仍将偏空，期货合约震荡下行。

关键结论：煤焦产业链整体供强需弱格局未变，建材淡季及降价政策对市场形成压制。焦煤与焦炭均面临需求端收缩压力，叠加上游库存累积，短期趋弱运行态势明确。投资者需关注供需变化及政策动向，市场短期缺乏明显利多驱动。