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市场总结：苹果承压下行，红枣震荡整理

核心内容

本报告分析了苹果与红枣期货及现货市场的近期走势与市场动态，重点指出苹果市场承压下行，红枣市场则呈现震荡整理态势。

苹果市场分析

价格走势

• 期货价格：昨日苹果2610合约收盘价为7553元/吨，较前一日下跌0.68%。
• 现货价格：山东栖霞80# 一二级晚富士价格为3.60元/斤，陕西洛川70# 以上半商品晚富士价格为4.20元/斤，价格均无明显变动。

市场动态

• 产销区表现：五一期间，苹果产销区均呈现“旺季不旺”的状态，整体走货一般，价格稳中偏弱。
• 产区情况：西北地区以客商发自存货源为主，一般质量果农通货价格松动，但成交依旧不快。山东产区果农及冷库急售情绪明显，外贸受限，整体成交清淡。
• 新季苹果：果农陆续疏果，整体坐果表现良好，部分产区坐果一般。新季增产预期持续压制远月估值，短期盘面或延续震荡偏弱。

价格结构

• 基差变化：山东栖霞现货基差AP10-405，较前一日变动+10；陕西洛川现货基差AP10+795，较前一日变动+10。
• 价差分析：苹果01-05、05-10、10-01价差均有所波动，反映出市场对远期合约的预期偏弱。

库存情况

• 全国冷库库存：库存处于高位，去库速度慢于去年同期，库存结构分化明显，普通货源压力持续累积。
• 区域库存：陕西、山东、甘肃、山西、河南、辽宁等产区冷库库存均有不同程度的显示，反映区域供需格局。

红枣市场分析

价格走势

• 期货价格：昨日红枣2609合约收盘价为9240元/吨，价格无明显变动。
• 现货价格：河北一级灰枣现货价格为7.90元/公斤，河南一级灰枣现货价格未提及。

市场动态

• 产区情况：新疆产区气温正常，农户积极进行田园管理，主产区枣树长势良好，部分枣园已显花苞。
• 销区表现：河北崔尔庄市场假期间到货20余车，以等外品为主，成品少量，客商按需采购。广东如意坊市场到货11车，价格稳中小幅波动，客商挑选货源。

价格结构

• 基差变化：红枣现货基差CJ09-1340，较前一日变动+0。
• 价差分析：红枣01-05、05-09、09-01价差均有所波动，反映出市场对远期合约的预期偏弱。

库存情况

• 全国库存：红枣库存处于近年相对高位，去库节奏偏缓，仓单压力显现，现货端持续承压。
• 样本企业库存：红枣36家样本企业库存情况显示，库存压力较大，需关注去化节奏。

主要观点

• 苹果市场：短期承压下行，因产区走货疲软、果农急售情绪、新季增产预期及时令水果分流消费。
• 红枣市场：短期震荡整理，因产区货源充裕、销区成交清淡、库存高位及天气变化风险。

关键信息

• 苹果策略：中性。
• 红枣策略：中性。
• 风险提示：
  • 苹果：旺季需求提振不足、时令水果挤占加剧、库存去化压力、新季增产预期。
  • 红枣：终端消费持续清淡、时令水果分流、库存去化缓慢、新季虫害和天气扰动。

图表说明

• 图表1-28展示了苹果与红枣的市场价格、基差、价差及库存数据，提供了直观的市场趋势分析。

本期分析研究员

• 邓绍瑞、李馨、白旭宇、薛钧元四位研究员参与本期分析，提供专业市场解读。

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