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沪锌期货早报（2025年7月28日）要点
作者：大越期货投资咨询部 祝森林

1. 基本面：4月全球锌产量略高于消费量，供应过剩；1-4月消费超预期，潜在短缺，偏多。
2. 基差与库存：现货基差中性，LME库存减少，上期所库存保持高位，走势中性。
3. 盘面表现：沪锌收于20日均线之上，但成交量萎缩，主力持仓净空头且空头持仓下降，短期或震荡回落。
4. 预期：预计沪锌ZN2509维持震荡下行趋势。

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