20250703-华源证券-2025年6月金融数据预测_社融有望同比多增_4页_674kb

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• 核心预判：预测2025年6月新增贷款2.1万亿元，社融增量3.8万亿元，同比多增；预计M2增速7.9%，新口径M1增速2.5%。
• 预测细节：个贷增量约5000亿元，对公信贷增量1.55万亿元；社融多增主要源于政府债券和企业债券净融资，预计社融增速8.8%。
• 风险提示：需关注美对华关税下调、经济超预期复苏或监管政策带来的债市调整。
• 后续观点：建议投资收益率2%以上的长久期城投债及资本债，看好利率债窄幅震荡，预计2026年美联储降息带来机会。

摘要：报告基于信贷投放规律等预测2025年6月金融数据，预判新增贷款和社融同比多增，M2增速稳定，但存在利率债波动风险。