谁在左右日本消费者的口味_零增量消费市场系列研究报告

食品饮料消费场景变迁分析报告总结

核心内容

本报告分析了日本食品饮料消费场景的变化趋势，并结合中国的人口结构变化，探讨了中国调味品和速冻食品行业的发展潜力。报告指出，随着日本家庭结构、劳动力结构和人口老龄化的变化，食品消费从“内食”向“外食”和“中食”转移，这一趋势为食品流通行业、连锁餐饮行业和冷冻食品行业带来了新的发展机遇。

主要观点

1. 消费场景变迁趋势

• 外食和中食崛起：2018年，外食和中食合计占日本食品支出的39%，其中外食占比24%，中食占比15%。内食占比从1963年的88%下降至2018年的62%。
• 家庭结构变化：日本家庭规模持续小型化，1人和2人家庭占比上升，导致内食吸引力下降，外食和中食需求增加。
• 劳动力结构变化：女性劳动参与率提升，使得家庭成员在烹饪时间上受到限制，进一步推动了外食和中食的消费。
• 人口老龄化：高龄人口增加，使独自烹饪的难度加大，促使更多消费者选择中食和外食。

2. 供给基础

• 餐饮业发展：日本餐饮业门店数量持续增长，尤其在连锁餐饮方面表现突出，如Zensho和Colowide等企业。
• 便利店扩张：便利店成为中食的重要销售渠道，门店数量从1983年的6308家增长至2017年的5.8万家，市场集中度显著提升。
• 冷冻食品行业：冷冻食品消费量持续增长，人均消费量从1968年的0.8kg上升至2017年的22.5kg。调理食品在冷冻食品中的占比从1965年的34%上升至2018年的89%，成为冷冻食品的主要品类。

3. 食品流通市场

• 批发与零售渠道：日本食品批发渠道占总销售额的53%，餐饮渠道食品流通市场规模稳健增长。
• 神户物产与三菱食品对比：神户物产作为面向餐饮渠道的食品流通商，其收入规模虽小于三菱食品，但盈利能力显著更强，净利率达到3.88%，远高于三菱食品的0.46%。
• 市场集中度：日本冷冻食品行业CR5达到75%，市场集中度较高，行业准入壁垒相对较高。

关键信息

• 日本消费场景变迁：从内食为主转向外食和中食为主，反映了社会结构和生活方式的演变。
• 中国趋势相似：中国家庭规模小型化和人口老龄化趋势与日本80年代后期相似，预示着中国消费者食品支出也将向外食和中食转移。
• 行业机会：调味品和速冻食品企业将受益于这一趋势，尤其是那些服务于餐饮渠道的企业。
• 重点推荐企业：
  • 调味品行业：海天味业、中炬高新、恒顺醋业、天味食品
  • 速冻食品行业：三全食品、安井食品

风险提示

• 市场竞争加剧：若更多企业进入外食和中食市场，可能导致竞争激烈，影响现有企业的市场份额和盈利能力。
• 食品安全风险：食品安全问题可能对品牌造成严重负面影响，进而影响公司收入和利润。

行业评级与投资建议

• 行业评级：食品饮料行业评级为“增持”。
• 重点推荐：调味品和速冻食品企业，如海天味业、中炬高新、恒顺醋业、天味食品、三全食品、安井食品。

行业数据概览

结论

日本食品饮料消费场景的变化趋势为食品流通、连锁餐饮和冷冻食品行业带来了显著的发展机遇。中国正经历类似的人口结构变化，调味品和速冻食品企业将有望从中受益。报告重点推荐调味品龙头海天味业、区域酱油龙头中炬高新、食醋龙头恒顺醋业、复合调味品龙头天味食品，以及速冻面米龙头三全食品和速冻火锅料龙头安井食品。同时，报告提醒投资者注意市场竞争和食品安全等潜在风险。