20171019-华龙证券-2017年三季度国民经济运行情况数据点评_前三季度经济稳中向好态势持续_8页_1mb

2017年三季度宏观经济总结

核心内容

2017年前三季度，中国经济保持中高速增长，国内生产总值（GDP）达到593,288亿元，同比增长6.9%。这一增速与上半年持平，且比去年同期加快0.2个百分点。经济运行总体稳中向好，各主要行业和领域均呈现不同程度的增长或改善。

主要观点

• 经济增长稳定：经济连续9个季度运行在6.7%-6.9%区间，显示经济保持中高速增长态势。
• 产业结构优化：工业增加值增速加快，服务业保持较快发展，固定资产投资结构有所优化。
• 房地产市场温和增长：房地产开发投资同比增长8.1%，商品房销售面积和销售额增速有所回落，但整体仍保持增长。
• 消费市场活跃：社会消费品零售总额同比增长10.4%，网上零售增长显著，成为推动消费增长的重要力量。
• 外贸表现强劲：进出口总额同比增长16.6%，显示外需依然强劲。
• 通胀温和可控：居民消费价格（CPI）同比上涨1.5%，工业品价格波动上升，但整体通胀压力不大。

关键信息汇总

一、GDP增长情况

• 前三季度GDP：593,288亿元，同比增长6.9%
• 分产业增长：
  • 第一产业：增长3.7%
  • 第二产业：增长6.3%
  • 第三产业：增长7.8%
• 三季度GDP：同比增长6.8%，保持中高速增长

二、工业生产情况

• 规模以上工业增加值：同比增长6.7%
• 分行业增长：
  • 41个大类行业中，34个行业增加值保持同比增长
  • 通用设备制造业增长10.6%
  • 专用设备制造业增长11.3%
  • 汽车制造业增长13.7%
  • 计算机、通信和其他电子设备制造业增长16.3%
• 分地区增长：
  • 东部地区增长7.8%
  • 中部地区增长7.6%
  • 西部地区增长5.9%
  • 东北地区增长5.2%
• 分产品增长：
  • 596种产品中有393种产品同比增长
  • 乙烯增长17.4%
  • 汽车增长3.1%
  • 发电量增长5.3%
  • 原油加工量增长12.7%

三、房地产市场

• 房地产开发投资：1-9月份同比增长8.1%，其中住宅投资增长10.4%
• 商品房销售：
  • 销售面积同比增长10.3%
  • 销售额同比增长14.6%
• 资金来源：
  • 到位资金同比增长8.0%
  • 其中，国内贷款增长19.5%，其他资金增长10.4%
• 国房景气指数：9月份为101.44，比8月份提高0.02点

四、消费市场

• 社会消费品零售总额：1-9月份同比增长10.4%
• 限额以上单位零售额：同比增长8.5%
• 网上零售：
  • 全国网上零售额同比增长34.2%
  • 实物商品网上零售额增长29.1%
  • 占社会消费品零售总额比重达14.0%

五、进出口情况

• 进出口总额：1-9月份同比增长16.6%
• 外需基础稳固：显示全球经济复苏对我国出口的支撑作用

华龙证券观点

• 四季度增长压力不大：前三季度GDP增速6.9%表明四季度保增长压力较小。
• 经济转向高质量发展：十九大报告提出中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。
• 四季度经济展望：
  • 受地产销量下行、上游涨价压缩中游利润及环保限产影响，增速可能继续回落
  • 但外需强劲，房地产下行速度适中，政策基调确立后，基建投资可能触底回升
• 预计四季度GDP增速：维持在6.8%-6.9%区间
• 全年增长预期：全年GDP增速有望实现6.9%

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