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燃料油市场早报（2025年1月2日）

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燃料油分析概述

受新加坡燃料油库库存减少与下游需求疲软影响，燃料油基本面压力加重。欧佩克+减产消息与中国的进口配额调整支撑市场，但需求端不确定性仍存，短线价格在支撑区间运行。

基本面情况

新加坡靠港船只减少，导致11月前船加油需求低迷，船用燃料消耗率下降。新加坡燃料油库存保持在高位，抑制价格上行，未来基本面或趋紧压力。

价格走势

新加坡高硫燃料油现货价格为44465元/吨，基差为正，现货升水期货。富美期货主力合约FU2503价格维持在3300-3360区间，操作偏多，价差L升水为正。

库存数据

新加坡燃料油库存波动出现下降趋势，12月25日当周库存为27129万桶，环比减少66万桶，但仍高于季节性水平。舟山港和新加坡的供需结构显示中间馏分油进口量稳增。

市场观点及操作建议

多头力量包括：OPEC+减产持续性预期，以及进口配额下放；空头信号包括需求验证不足和减产执行不确定性。总体维持中性略偏多判断，短期内在关键支撑价位可尝试逢低买入。

以上内容仅为实货成交参考，实际投资需考虑风险因素，如市场不确定性及政策变动带来的影响，不做为任何投资建议依据。